沪铜终端消费复苏稍显乏力 价格将转入震荡运行

10月14日，沪铜期货实时行情：今日盘中最高触及78050元/吨，最低下探77160元/吨；截止发稿，沪铜主力现报77680元/吨，涨幅0.52%。

市场要闻：

据海关总署数据显示，2024年8月中国进口阳极铜7.59万吨，环比增加7.35%，同比增加9.34%；2024年1-8月累计进口阳极铜61.1万吨，累计同比减少14.1%。

9月国内电解铜产量超预期下降，环比下降0.92万吨或0.91%，同比下降0.76%。9月电解铜行业的样本开工率为82.6%，环比下降0.42个百分点。1-9月国内电解铜累计产量同比增加47.82万吨或5.64%。

国家统计局最新数据显示，2024年8月全国铜材产量192.53万吨，同比增长3.2%，环比增加1.3%；SMM中国铜材企业月度平均开工率8月为65.21%，环比上升0.97个百分点。截止10月8日周二，SMM全国主流地区铜库存较节前增加3.34万吨至19.89万吨，主要受国庆假期消费下滑的影响。

机构观点：

铜冠金源期货：美国通胀超预期反弹令或令美联储难以维持快速降息步伐，或转向中性宽松的政策路径；国内财政政策端将运用债券工具恢复银行信用扩张功能，储备土地进而缓解地方政府和房企压力。基本面来看，矿端中期偏紧未改，节后终端市场消费复苏稍显乏力，国内转向小幅累库，现货升水区间回落，预计铜价短期将转入震荡走势。

弘业期货：沪铜夜盘高开高走大涨，收于78020。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美联储降息预期不明朗，中国持续推出大量刺激政策，宏观基本面小幅好转。近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降，美铜库存大涨，全球铜库存高位回落。市场乐观情绪下降，沪铜短线可能高位震荡，中期下游需求的不确定性上升。关注需求和库存变化情况。今日国际铜较沪铜升水下降至86点，外盘比价小幅强于内盘。