我国油脂整体库存在下降 豆油将进入去库存阶段

【行情复盘】

周三晚间，豆油主力01合约上涨，晚间暂收于8276（+4或+0.05%）。

豆油现货价格涨跌情况：张家港四级豆油8400（100或1.20%），天津四级豆油8260（100或1.23%），青岛四级豆油8260（100或1.23%），黄埔四级豆油8540（100或1.18%）。

【市场消息】

CONAB:截至10月13日，巴西大豆播种率为9.1%，上周为5.14%，去年同期为19.0%；美国全国油籽加工商协会(NOPA)周二发布的月度压榨报告显示，9月份大豆压榨量从上个月的近三年低点强劲反弹，超过了所有分析师的预期。报告显示，NOPA会员压榨了1.7732亿蒲大豆(相当于532万短吨)，比8月份的1.58008亿蒲增长12.2%，比2023年9月的1.65456亿蒲增长7.2%；

10月USDA供需报告下调美豆单产至53.1蒲/英亩，对于南美新季大豆产量并未调整，报告并无亮点；

据Mysteel农产品调研显示，截至2024年10月11日，全国港口大豆库存795.71万吨，环比上周增加22.21万吨；同比去年增加302.39万吨。豆粕库存101.64万吨，较上周减少21.01万吨，减幅17.13%，同比去年增加27.14万吨，增幅36.43%；

据Mysteel农产品调研显示，截至2024年10月11日，华东地区豆油商业库存约24.39万吨，较节前统计增加0.63万吨，增幅2.65%。

【市场逻辑】

豆油基本面暂无明显变化。国际市场基本面重点需要关注巴西大豆播种情况，目前由于干旱的影响巴西大豆播种进度偏慢，但10月以来巴西降雨充沛，大豆作物生长好转。我国市场来看，四季度榨油大豆（豆二）进口到港量递减，并且油厂开机率尚可。目前我国油脂整体库存在下降，豆油库存还是处于偏高位置，预计四季度开始豆油也将进入去库存阶段。

【交易逻辑】

豆油供需基本面在逐步好转，四季度相对看好油脂价格。豆油01合约多单考虑继续持有，支撑位在7700-7800元/吨，压力位在8500-8600元/吨。

 （来源：方正中期期货）