PVC下游需求同比表现不佳 短期价格或震荡偏强

【聚氯乙烯】

周三，华东PVC市场价格稳中偏强调整，电石法5型料5510-5600元/吨，乙烯料主流参考5650-5950元/吨左右；华北PVC市场价格变动不大,电石法5型料主流参考5360-5500元/吨左右，乙烯料主流参考5450-5750元/吨；华南PVC市场价格稳中偏强调整，电石法5型料主流参考5560-5660元/吨左右，乙烯料主流报价在5670-5780元/吨。

综合来看，下游需求同比表现不佳，虽然仍有刚需存在，但供应也较为充足，基本面偏空，但10月12日国新办发布会财政部明确表示有更多增量政策正在走法定程序，我们认为目前PVC估值已经较为充分计价基本面情况，后续市场对于政策的预期可能会是交易的主线，因此短期PVC价格或震荡偏强。

【聚烯烃】

周三，PP方面华东拉丝主流在7570-7700元/吨；利润端，油制PP毛利-222.27元/吨，煤制PP生产毛利-145.4元/吨，甲醇制PP生产毛利-439.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-992.59元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-52元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8250元/吨，较上一工作日下调50元/吨。华东LDPE主流价格11050元/吨，较上一工作日下调100元/吨；华北LLDPE主流价格8380元/吨，较上一工作日下调20元/吨；聚乙烯期货主力收盘8200元/吨，较上一工作日上调3元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为401元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1248元/吨。

综合来看，当前基本面矛盾不大，并不足以造成聚烯烃价格的大幅波动，我们认为现阶段影响聚烯烃定价有两个重要变量，一是原油价格，二是国内政策走向，近期原油价格有所回落，预计聚烯烃偏弱震荡。

（来源：光大期货）