社会库存延续季节性累增 沪锌价格受宏观预期影响较大

截至周五（10月18日）收盘，沪锌主力合约收于25045元/吨，涨幅0.14%。据数据显示，本周（10月14日-10月18日），沪锌期货主力周K线收阴，周内跌幅达1.20%，持仓量环比上周减持25072手，成交量达979302手。

市场要闻：

据SMM调研，截至本周四（10月17日），SMM七地锌锭库存总量为12.18万吨，较10月10日增加0.87万吨，较10月14日增加0.27万吨，国内库存录增。

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年8月，全球锌板产量为114.7万吨，消费量为111.66万吨，供应过剩3.03万吨。2024年1-8月，全球锌板产量为921.54万吨，消费量为914.97万吨，供应过剩6.57万吨。2024年8月，全球锌矿产量为106.81万吨。2024年1-8月，全球锌矿产量为830.5万吨。

根据SMM调研了解到，压铸锌合金开工率9月份录得49.06%，环比增长1.60%，开工率增长带动压铸锌合金产量增加，但下游消费未能匹配当下增多的库存。企业10月份预计开工率也相应降低至47.67%。

机构观点：

首创期货：国内会议短期基本开完了，关注今天Q3数据，平淡无奇的话影响不大，太差的话可能会产生put预期。海外数据依然韧性十足，特朗普交易有望重启。有色整体易涨难跌。预期主导的行情且是债务驱动收益的标的，但财政政策暂时落空，预期推动的价格回落是应有之义。仍然是供应受限、政策预期驱动，未被证伪之前就是震荡。

铜冠金源期货：美国零售销售和首次申请失业救济数据稳健，强化了美联储小步伐降息的预期，同时欧央行如期降息25基点，助力美元延续强势。日内五部门未释放超预期地产增量政策，市场信心受挫，黑色系大跌，跟黑色板块联系紧密的锌价受拖累，较其他有色跌幅较大，隔夜悲观情绪消化，期价企稳。社会库存延续季节性累增，水平中性，短期基本面变化有限，锌价走势受宏观预期影响较大，日内关注20日均线支撑力度。