政策处于短暂真空期 沪镍价格短期或震荡偏弱

10月22日，沪镍期货行情走势图显示，今日盘中最高触及130030元/吨，最低下探126010元/吨；截止发稿，沪镍主力现报126960元/吨，跌幅1.54%。

市场要闻：

据SMM，10月18日，全国港口镍矿库存较9月27日明显累库46万湿吨至992.2万湿吨。总折合金属量8.15万金属吨。菲律宾方面，月内向印尼装运镍矿数量本身已出现明显下滑，叠加印尼RKAB镍矿配额兑现新进展，预计后续菲律宾镍矿向印尼月内出货量将继续减少。

数据显示，据中国海关往最新数据显示，2024年 9月中国镍矿进口量为456.6206741万干湿吨，环比下降7.4%，同比下滑23.5%，累计同比下滑14%。其中硫化矿约为3.87万干湿吨，环比下滑15.5%，同比下降54.3.%；氧化矿447.35万干湿吨，环比下滑8.4%，同比下降23.9%，累计同比下滑14.5%。

截至10月14日，印尼镍矿生产企业已有126家通过审批，总计开采额度达到2.75亿温吨(2024年)。据Mysteel估算，印尼镍矿供应效率(实际供应量/通过的配额)约为85%(受到天气因素浮动)，即在审批通过的2.75亿吨镍矿的配额中，实际能开采并供应至下游的量约为2.35~2.4亿吨.。

机构观点：

金瑞期货：宏观方面，美国大选尚未落定，国内政策处于短暂的真空期，情绪暂稳。现货面，印尼镍矿价格Q4有一定下行空间，但鉴于新增配额不及预取，下行空间预计不大；同时镍铁经历了前期的快速拉涨后，情绪趋于观望，价格运行趋稳，在新增镍矿配额发放后，原料紧张有一定缓解，短期产量预计有小幅增长。展望后市，展望后市，在宏观政策的短暂真空期内，若无超预期的重磅政策出台，镍价预计震荡偏弱，偏空对待，短期预计沪镍主力核心区间【12.5，13.5】万元/吨。

渤海期货：现货镍市逢低采购改善，整体消费尚待提升。红土镍矿较为坚挺，镍铁成本支撑较强，同时下游新能源消费保持向好态势，但纯镍供应过剩格局未改，LME伦镍库存大幅累增态势，为镍价带来压力，镍价震荡。