中东局势的不确定性令原油反弹 豆油期价高位震荡

10月25日，豆油期货主力合约开盘报8504.00元/吨，今日盘中最高触及8606.00元/吨，最低下探8496.00元/吨；截止目前，豆油主力涨幅达1.31%，报8496.00元/吨。

从外盘市场上看，芝加哥商业交易所(CBOT)豆油期货今日开盘报44.33美分/磅；截至目前，现报44.19美分/磅，跌幅0.38%，盘中最高触及44.60美分/磅，最低下探44.10美分/磅。

【行情回顾】

【宏观消息】

据调研显示，截至2024年10月18日，油厂大豆库存602.95万吨，较上周减少10.01%，同比增加47.88%:豆油商业库存113万吨，较上周减少0.89%，同比增加15.73%。

10月8日豆油商业库存115万吨，前值10万吨，环比+5万吨，同比+11.7% 。

据数据显示，10月24日豆油成交28500吨，棕榈油成交1200吨，总成交29700吨，环比上一交易日减少16600吨，跌幅35.85%。

【机构观点】

方正中期期货：日内油脂价格先抑后扬，整体表现为高位震荡，豆油主力合约午后收于8464元/吨。国际市场基本面重点需要关注巴西大豆播种情况，目前由于干旱的影响巴西大豆播种进度偏慢，但10月以来巴西降雨充沛，大豆作物生长好转。我国市场来看，四季度榨油大豆进口到港量递减，并且油厂开机率尚可。榨油豆、豆粕、豆油库存均在下降。预计四季度豆油库存或将持续下滑。

瑞达期货：供应面方面，通常国内豆油会于每年9月份开始逐渐去库，但数据显示今年库存仍处于较高水平，去库迹象并不明显，后续国内豆油供给充足。美国大豆的季节性收获压力以及最大大豆生产国巴西的降雨缓解土壤干燥的影响，CBOT大豆持续承压。不过市场数据显示马棕目前产量下滑且出口强劲提振棕榈油市场价格以及反倾销政策还未落地，市场继续消化反倾销情绪带来的影响，未来菜籽到港量收紧，对油脂有所支撑，但豆油供给充足，供强需弱，对油脂行情有所脱累。

广发期货：豆油方面，美国豆油库存偏紧，东南亚棕榈油基本面利好，美国大豆出口强劲，再加上中东局势的不确定性依旧令原油受到支撑，美豆类与马棕均有上涨动力。国内方面，目前广东市场需求清淡，主要是价格过高，导致贸易商多从北方采购豆油销售。部分地区工厂开始销售11月后的合同，销售进度相对缓慢。不过，目前大豆买船进度整体偏慢，后期工厂开机率可能不高，受此影响，短期内现货基差报价不会有太大变动，窄幅震荡调整格局不变。