化工板块涨跌互现 PVC主力涨超1%

北京时间10月25日午盘收盘，国内期市化工板块涨跌互现。具体盘面上看，橡胶主力报17760元/吨，跌幅1.52%；PVC主力报5495元/吨，涨幅1.83%；烧碱主力报2600元/吨，跌幅0.80%。 

消息面回顾

据统计，10月13日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量41.05万吨，环比上期增加0.1万吨，增幅0.24%。保税区库存5.83万吨，增幅0.84%；一般贸易库存35.22万吨，增幅0.14%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.35个百分点；出库率减少0.57个百分点；一般贸易仓库入库率增加3.93个百分点，出库率增加3.07个百分点。

据数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为75.02%，环比下降1.86个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为73.85%，环比下降1.64个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率为78.34%，环比下降2.49个百分点。

截至10月24日，华东样本企业32%液碱库存16.02万吨，较上期的16.03下降0.06%。山东样本企业32%液碱库存3.51万吨，较上期减少2.77%。

【机构观点】

东吴期货：盘面短线回调然升水格局未变，各类现货价格较前期高位回落，天气扰动逐步褪去，全球终迎季节性上量；而需求端在短期无法贡献出额外增长，10月全球天然橡胶供需缺口或迎来收窄，9月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量61.4万吨，环比减少0.32%，同比减少2.07%，1-9月累计进口量512.8万吨，累计同比减少13.3%。短线估值回归，观望企稳。

光大期货：综合来看，下游需求同比表现不佳，虽然仍有刚需存在，但供应也较为充足，基本面偏空，近期政策预期对PVC价格影响较大，波动率增加，现阶段市场仍处于弱现实和强预期的博弈阶段，需要关注后续经济数据是否有企稳迹象。

华泰期货：烧碱上游综合利润小幅改善但同比仍处于低位，预计将带来后期上游供应回升缓慢，目前上游工厂库存同比处于中间水平。国内高度碱价格相对液碱价格偏弱，但国内华东港口出口利润处于盈亏平衡线附近，或对后期高度碱价格产生支撑。下游因氧化铝价格坚挺，对烧碱仍有较强支撑，下游非铝需求没有亮点，但传统旺季下暂无下行空间。低估值叠加下游氧化铝需求支撑仍较强，烧碱价格有望保持偏强运行。