煤炭板块集体上行 焦煤、焦炭主力双双涨超2%

北京时间10月25日午盘收盘，国内期市煤炭板块集体上行。具体盘面上看，焦煤主力报1355.0元/吨，涨幅2.15%；焦炭主力报1990.0元/吨，涨幅2.45%。

消息面回顾

10月24日，247家钢厂焦炭日均产量46.9万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.9万吨，周环比-0.3。总产量预估-0.2至117.3万吨。焦企利润有所回落，产量小幅下降。

10月24日，焦炭总库存860万吨，周环比+13，其中，全样本独立焦企焦炭库存77.9万吨，周环比+5.8，247家钢厂焦炭库存568.1万吨，周环比+5.1。港口库存214万吨，周环比+2.2。焦炭总库存环比小幅增加。

本周统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为88.6%，环比增1.4%。原煤日均产量199.8万吨，环比增3.2万吨，原煤库存415.0万吨，环比增14.5万吨，精煤日均产量77.8万吨，环比增0.5万吨，精煤库存276.8万吨，环比增16.4万吨。

【机构观点】

大越期货：随着焦炭落实第一轮降价，焦企利润压缩，对原料煤采购积极性明显下降，加之终端成材价格弱势运行，市场对焦炭后期仍有一定看跌预期，下游企业当前多观望市场谨慎采购，炼焦煤受传导影响承压受挫，预计短期炼焦煤价格或震荡偏弱运行。

华泰期货：近期市场情绪逐步转弱，部分高库存钢厂开始按需采购，但基于高炉仍在复产阶段，刚需短期对原料仍有支撑。焦煤方面，产地供应相对稳定，下游消极采购。后续关注宏观政策出台及钢厂利润变化。

银河期货：近期市场方向不明确，双焦继续震荡运行。现货价格下跌为主，23日焦炭第一轮降价全面落地，且还有继续降价的预期；焦煤成交情况偏弱，煤价继续下跌，市场参与方对于后市并不太看好；近期黑色商品市场情绪反复，宏观与基本面互相掣肘，基本面上双焦供需并未质的改变，焦煤供应依然偏宽松。当前市场期待后续近一步具体的财政政策出台，而即使财政政策出台，预计投向传统基建、房地产领域的占比也会下降，对于钢材需求的改善程度不宜过于乐观。后续重点关注后续政策的出台以及实际对下游钢材需求的增量。