宏观利好情绪释放完毕 PVC期价或延续震荡

截至周五（10月25日）收盘，PVC主力合约收于5495元/吨，涨幅1.83%。据数据显示，本周（10月21日-10月25日），PVC期货主力周K线收阳，周内涨幅达0.79%，持仓量环比上周增持4468手，成交量达5451567手。

市场要闻：

本周PVC粉整体开工负荷率为75.02%，环比下降1.86个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为73.85%，环比下降1.64个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率为78.34%，环比下降2.49个百分点。

截至10月24日华东原样本库存40.41万吨，较上一期减少1.49%，同比增加17.30%。华东扩充后样本库存74.90万吨，环比减少0.9%。华南样本库存4.07万吨，较上一期增加4.90%，同比减少5.57%。样本总库存来看，华东及华南原样本仓库总库存44.48万吨，较上一期减少0.94%，同比高14.76%。华东及华南扩充后样本仓库总库存78.97万吨，环比减少0.62%。

机构观点：

山金期货：内需暂无亮点，下游开工并未有显著修复，仍维持在年度同期低位运行， 出口签单量明显减少，印度的BIS认证又要面临重新评估是否延期，出口短期难以放量，但库存去化已较季节性放缓，截至10月17日，华东及华南原样本仓库总库存44.90万吨，较上一期增加0.31%，同比高13.33%。华东及华南扩充后样本仓库总库存79.46万吨，环比减少0.21%。当前国内政策组合拳后，宏观利好短期情绪释放完毕，地产投资与新开工数据依然欠佳，在基本面改善有限的情况下，期价或延续震荡。

大越期货：电石法成本支撑趋弱，乙烯法成本受原油价格影响持弱，总体成本支撑趋弱；检修规模高位难以持续，供给压力略有减少，但仍处高位；上游企业微幅去库，下游社会库存微减，整体仍保持在高位；政策提升预期，但内需尚未有明显起色；出口运费有所抬升，台湾地区11月报价持稳，对印度出口需求持续抑制，建议持续关注出口动态；预计盘面或将持续偏空态势。