LPR调降幅度超出市场预期 国债短期或偏弱震荡运行

10月28日收盘，5年期国债期货主力合约报104.670元，涨幅0.07%，盘中最高上探至104.690元，最低触及104.550元，持仓量达119623手，环比上一交易日减持718手，成交量达43832手。

机构观点：

大越期货：9月制造业景气水平有所回升，CPI涨幅扩大但PPI继续承压，下半年刺激政策有望加力出台；9月消费、基建投资、制造业投资、工业生产较8月均有所改观，但地产弱势依旧；9月新增信贷需求仍偏弱，股市转暖，居民将理财资金赎回存入证券客户保证金带动了M2的回升；10月LPR调降25基点，幅度超出市场预期，叠加市场对后续重要会议等利空有所担忧，期债近期偏弱震荡运行，但由于此前政策未明确财政政策的规模和力度，因此期债在当前位置或面临震荡，操作上，建议暂时观望。

国信期货：近期央行货币工具显著增多，直接针对资本市场。在频繁大力度下调传统的利率工具，结构性货币工具，以及调节工具使用频繁。央行启用开展买断式逆回购，这意味着央行可以拓展“券源”，为平滑国债市场准备了“弹药”。有利于抑制国债的非理性行为，国债空单轻仓。