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聚烯烃11月报:供应增加预期 反弹空配

发布时间:2024-11-4 11:16:54 作者:钱莱 来源:广发期货
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基本面层面,认为PP目前现状受装置检修和需求尚可,短期基本面不差、但整体供需预期不佳;基本面层面,认为LLDPE目前供应不多、现状尚可、基差较强,但整体供需预期不佳。

【PP】

主要观点:宏观层面,11月中国刺激政策预期和美国总统大选变数仍将扰动市场。基本面层面,认为PP目前现状受装置检修和需求尚可,短期基本面不差、但整体供需预期不佳。基于PP利润持续修复,后续PP装置负荷大概率提升,预计11-12月负荷有望陆续提升至82%+,新产能11月内蒙宝丰计划投产一条线、中石化英力士投产,下游需求方面成品高库存去化后刚需补库为主、整体表现不温不火,整体供需预期转向宽松,建议反弹空配。

11月策略:做缩MTO利润(多MA空PP 2505,3:2配),波段操作,PP-3MA 2505价差大于100时可再次择机介入;继续关注多PG空PP机会。

【LLDPE】

主要观点:宏观层面,11月中国刺激政策预期和美国总统大选变数仍将扰动市场。基本面层面,认为LLDPE目前供应不多、现状尚可、基差较强,但整体供需预期不佳。基于PE利润持续修复,后续PE装置负荷大概率提升,预计11-12月负荷有望陆续提升至85%附近,新产能11月内蒙宝丰计划投产一条线、中石化英力士投产,下游需求方面农膜季节性旺季需求不可持续、其余需求表现不温不火,整体供需预期转向宽松,平衡表去看后续有累库压力,中期思路调整为空头思路。

11月策略:反弹空配,L2501反弹8200+有压力。

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