北京时间11月4日午盘收盘,国内期市有色金属板块多数飘红。具体盘面上看,氧化铝主力报4972元/吨,涨幅1.24%;沪铜主力报77430元/吨,涨幅1.23%;沪锡主力报262950元/吨,涨幅2.83%。
消息面回顾
据SMM预计10月国内冶金级氧化铝运行产能升至8403万吨,产量726.7万吨,同比增长6.2%;贵州氧化铝厂因煤气炉故障焙烧停炉一台,涉及产能50万吨。
11月1日全球铜显性库存较9月末统计增加3.8万吨至62万吨,其中LME库存下降2.9225万吨至27.1375万吨;Comex库存增加28395吨至8.9018万吨;国内精炼铜社会库存月度增加4.43万吨至20.98万吨,保税区库存下降0.04万吨至5.81万吨。
10月底,Mysteel统计社会库存环比上月+632吨至9,995吨,同比+2.85%;LME库存环比上月+10吨至4,670吨,同比-35.54%。
【机构观点】
光大期货:11月氧化铝大厂新增投产释放,下游电解铝厂原料库存偏低、后续仍存在集中采购和冬储增量空间,产量高位提供刚性需求,期现交割品需求提供边际增量。预计氧化铝回调幅度有限,现货维持偏紧,延续现货升水格局。旺季转淡,国内需求边际走弱。但特朗普胜率提升,存在美针对中国出口铝材加征关税、在出口利润充裕下有望刺激海外抢出口。电解铝基本面缺少持续驱动、铝价或逐步止涨,成本端主要支撑逻辑由电价转向氧化铝。美联储降息时点和大选前夕,市场对消息端敏感度加剧、仍需警惕阶段宏观波动风险。
华泰期货:总体而言,下周市场面临较大不确定性,如美联储议息会议以及美国大选,不过目前总体来看,市场对于未来美联储持续降息的预期仍然偏强,并且不排除会有再通胀的可能。国内方向目前临近年底,而冶炼厂利润偏低,短时内下游买盘积极性有所回升,但或难持续至年底,当下市场关注2025年TC谈判事宜,预计长单价格并不会十分理想,因此未来铜价预计仍然易涨难跌,操作上仍以逢低买入套保为主。
广州期货:缅甸锡矿目前并未有明确复产消息,锡矿供应仍保持偏紧态势,加工费维持低位运行,10月随着国内大型炼厂检修结束,云南、江西锡锭开工率恢复至正常水平。下游需求相对平稳,上周锡锭社会库存减214吨至9781吨。短期市场关注周内美国大选及国内重要会议,预计价格维持区间震荡运行。