深加工及饲企补库意愿转强 玉米价格维持震荡态势

11月5日，玉米期货行情走势图显示，今日盘中最高触及2216元/吨，最低下探2206元/吨；截止发稿，玉米主力现报2211元/吨，跌幅0.72%。

市场要闻：

美国农业部出口销售报告显示，截至10月24日当周，美国2024/2025年度玉米出口净销售为234.2万吨，前一周为360.3万吨。

美国2024/2025年度玉米出口装船78.8万吨，前一周为99.9万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周度报告显示，阿根廷玉米种植面积料超过当前年度的630万公顷，因为叶蝉虫害减轻，虫害导致当前市场年度的玉米产出遭受很大损失。

全球玉米期末库存调减至3.0652亿吨，上期值3.0835亿吨，预测24/25年度玉米将出现600万吨供应缺口，全球玉米供需关系有望改善。巴西一季玉米播种进度与去年相当，美国玉米收割接近尾声，收割压力缓解，美国新季玉米出口强劲。

机构观点：

华泰期货：供应端，近期主产区仍处新季玉米上市阶段，但气温相对偏高，潮粮不利于储存，市场上量较多。华北地区贸易商出货量增加，价格偏弱运行。需求端，随着玉米供应充足，深加工企业利润升高，深加工企业开机率明显升高，部分企业开始增加建库。饲料企业库存水平偏低，需求有所增加，近期采购量或会有所提升。近期重点关注基层售粮节奏变化。预计近期玉米价格维持震荡态势。

国信期货：目前东北玉米收割进度接近尾声，加之价格偏低，农户挺价惜售，潮粮卖压略减，同时，中储粮继续收购，其他收购主体入市意愿亦有所增强，对部分对冲上市压力。从进口来看，根据买船情况来看，四季度进口玉米将大幅减少，同时替代性谷物也会缩量，这给内贸玉米腾出市场空间。从需求来看，国内生猪存栏逐步恢复，淀粉需求将进入旺季，深加工及饲企补库意愿转强，短期玉米有一定支撑。不过在整体预期偏宽松，且农户在春节前仍有售粮压力的情况下，玉米或呈现出震荡反复的状态。操作上，震荡思路。