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油价反弹但PX自身驱动不足 PX反弹空间受限

发布时间:2024-11-5 9:20:16 作者:钱莱 来源:广发期货
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11月因部分PX装置检修持续,叠加海外重整装置计划减产,PX供应预期下降。但因短流程效益较好,部分PX工厂外采MX补充负荷使PX减量有限,目前PX现货供应宽松,现货浮动价依然偏弱,短期PX自身驱动不足,跟随油价震荡,但原料MX偏弱预期仍拖累PX走势。

【现货方面】

11月4日,亚洲PX价格小幅下跌。原料端隔夜盘价格下跌,上午PX商谈水平整体走弱。而随着油价日内震荡上涨,PX商谈水平略有反弹,不过整体仍下跌。PX基本面无新增变动,市场价格跟随原料波动。但12月现货更为宽裕且买方买气较弱的情况下,12、1月现货月差扩大至-10。现货浮动价方面,12月浮动继续僵持,成交价格维持在-15左右,1月浮动也僵持在-14/-12附近商谈。市场现货商谈气氛较清淡,上午PX商谈价格偏弱,纸货12月在856有卖盘。下午PX商谈价格上行,纸货12月在854/855商谈,1月在863有成交,在862/863商谈。尾盘实货2月无商谈,1月在844/857商谈,12/1换月在-8有卖盘。一单12月亚洲现货在837成交(摩科瑞卖给SK),一单1月亚洲现货在847成交(恒力卖给GSC)。(单位:美元/吨)

【成本利润方面】

11月4日,亚洲PX下跌3美元/吨持稳至844美元/吨,折合人民币现货价格7007元/吨(汇率采用美元兑人民币中间价);PXN至172美元/吨附近。

【供需方面】

供应:上周亚洲及国内PX开工环比继续下降。目前国内PX负荷至79.6%(-1%),亚洲PX负荷至73.9%(-0.9%)。

需求:华东一套200万吨PTA装置目前升温重启中,该装置1月底停车;华东一套250万吨PTA装置逐步停车中,预计一周附近。目前PTA负荷降至79.8%。

【行情展望】

本周市场不确定因素较多,中东地缘仍有反复、美国大选进入白热化阶段、美联储降息预期以及中国人大会议的宏观政策预期等,预计油价波动较大,尽管OPEC+增产计划推迟,但需求偏弱预期下油价驱动有限,布油关注76美元/桶压力。11月因部分PX装置检修持续,叠加海外重整装置计划减产,PX供应预期下降。但因短流程效益较好,部分PX工厂外采MX补充负荷使PX减量有限,目前PX现货供应宽松,现货浮动价依然偏弱,短期PX自身驱动不足,跟随油价震荡,但原料MX偏弱预期仍拖累PX走势。策略上,PX短期弱反弹对待,观望或等做空机会。

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