2024年11月6日国债期货早报

【行情综述】

周二，国债期货全面收涨。单边方面，按收盘价计算，30年期主力合约涨0.39%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03%。跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T和3T-TL分别变动-0.029元、-0.015元和0.055元。跨期价差方面，TS、TF、T和TL分别变动0.000元、-0.005元、-0.01元和-0.02元。

【行情解读】

单边策略：市场对于增量政策的期待值降低，尤其是在财新服务业超预期的情形下，期债依然保持强势。我们认为，当前债市投资者对于政策信号的解读偏悲观，建议以观望和防守姿态对待，不宜继续追涨，谨防增量政策超预期。

跨品种策略：短-长价差望维持上涨趋势，货币持续宽松预期支撑短端，稳增长信号则利空长端，多TS空T的套利组合建议继续持有。

跨期策略：2503合约流动性逐渐提升，随着利率曲线延续陡峭化趋势，继续关注多近空远的机会。目前TL近远月价差回升，继续持有多TL2412空TL2503的组合。

套保策略：近期期债净基差水平回升受阻，T2503的空头套保成本偏低，继续使用T2503空单对冲近期市场的高波动风险。

【风险提示】

流动性收紧；经济超预期。

（来源：中信建投期货）