股指期货：重大事件落地 股指有望偏强运行

策略摘要

本周三大重要事件落地，特朗普当选美国总统，美联储如期降息，国内人大常委会公布化债举措，A股和美股主要指数全数收涨。特朗普当选显示出我国扩大内需和发展科技的重要性和必要性，或将给消费板块带来反弹机会，科创板块有望持续偏强。人大常委会通过化债议案，逐步推进的步伐符合中国国情，有望带动经济企稳回升。短期市场预期存在分歧，市场波动小幅放大，但长期上涨逻辑并未改变，整体风险偏好提升，建议逢低买入IM2412和IH2503合约。

核心观点

■市场分析

人大常委会通过化债举措。宏观方面，十四届全国人大常委会表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，议案建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。海外方面，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值73，预期71，前值70.5。一年期通胀率预期初值 2.6%，预期2.7%，前值2.7%。

指数上行。现货市场，本周国内主要大幅收涨，沪指涨5.51%收于3452.3点，创业板指涨9.32%。行业指数悉数收涨，计算机、国防军工、非银金融、商贸零售行业涨幅超10%。市场成交放量，沪深两市成交金额周内日均成交量达到2.35万亿元。沪深两市融资余额达到1.77万亿元，创三年新高，表明市场风险偏好持续提升。美股市场，本周特朗普当选美国总统，美联储如期降息25bp，均有助于美股上行，美股三大指数均收涨。

期指持仓增加。期货市场，基差方面，期指基差均较上周有所下降，IH、IF维持升水。本周期指持仓量、成交量均回升。

■策略

单边：IH2503、IM2412买入套保

■风险

若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险

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