煤炭板块大幅下行 双焦价格跟随黑色系回落

北京时间11月11日收盘，国内期市煤炭板块大幅下行。具体盘面上看，焦炭主力报1934.5元/吨，跌幅4.61%；焦煤主力报1300.5元/吨，跌幅2.98%。

消息面回顾

持仓数据显示：截至11月11日，焦炭期货主力合约净持仓-210手，处于净空头状态，较前一交易日的-118手有所增加。其中前20席多头增持304手，前20席空头增持489手。

11月11日，临汾尧都区市场炼焦煤价格下跌20元/吨，高硫强肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75出厂价现金含税1440元/吨。

11月11日，娄底市场冶金焦价格降50元/吨，现准一级湿熄焦A12.5，S0.75，CSR60，MT7出厂含税报1760元/吨。

11月8日，部分钢厂对焦炭采购价格开启第二轮提降50-55元/吨，焦企方面对本轮提降抵触情绪明显，但随着华东、华北主流钢厂对焦炭采购价格下调50-55元/吨，焦炭第二轮提降落地。

【机构观点】

正信期货：双焦基本面边际弱化，预计盘面震荡偏弱运行

焦炭方面，二轮提降落地，但原料煤价格也下移，多数焦企仍有盈利，整体供应保持高位。需求方面，铁水产量略降，短期刚需仍有支撑，但钢厂降库放缓，建材延续累库，钢厂采购原料谨慎，部分焦化厂累库稍显；投机方面，贸易商观望情绪较浓，投机情绪较弱。焦煤方面，煤矿保持正常生产，供应端维持高位，蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平，整体进口补充依旧充足。需求方面，焦炭继续提降，下游观望情绪浓厚，焦煤竞拍流拍比例偏高，以跌价成交为主。综合来看，政策落地后，宏观预期降温；双焦基本面边际弱化，预计盘面震荡偏弱运行。策略上以反弹做空为主。

国投期货：短期相对承压，整体仍偏震荡为主

焦炭现货第二轮提降，宏观情绪转弱，盘面短期跟随黑色系回落。需求端，钢厂利润尚存，近期螺纹表需开始季节性下滑，铁水产量逐步回落，终端补库动能不足。供应端，焦企利润尚存，开工持续小降，产端存在些许销售压力。整体来看，焦炭现货向下的压力还未释放完毕，盘面乐观情绪快速降温，短期相对承压，整体仍偏震荡为主。