贵金属板块全线下跌 沪金、沪银主力双双跌超2%

北京时间11月12日午盘收盘，国内期市贵金属板块全线下跌。具体盘面上看，沪金主力报605.66  元/克，跌幅2.03%；沪银主力报7581元/千克，跌幅2.97%。

消息面回顾

中国前三季度黄金消费量741.732吨，同比下降11.18%，前三季度国内原料黄金产量268.068万吨，同比减少3.180吨或1.17%，前三季度进口原料产金111.207吨，同比增加15.51%。

上个交易日（11月11日）上金所黄金成交量39964千克，较前一交易日上涨9.51%。白银成交量421024千克，较前一交易日上涨1.49%。黄金交收量为21888千克，白银交收量为25500千克。上期所黄金库存为12219千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少3995千克至1287218千克。

美联储观察：美联储到12月维持当前利率不变的概率为34.9%，累计降息25个基点的概率为65.1%。到明年1月维持当前利率不变的概率为23%，累计降息25个基点的概率为54.8%，累计降息50个基点的概率为22.3%。

【机构观点】

方正中期期货：美联储11月如期降息25BP，美债实际利率仍有下降空间，贵金属回调后仍有中期上行动能。白银金融属性将跟随黄金价格上涨，加自身商品属性对价格形成利多，中期上涨弹性好于黄金。但短期随着市场避险情绪的减弱，以及对美国经济乐观预期的增强，贵金属多配性价比下降，仍有一定的向下调整空间。

大越期货：特朗普交易降温，美元反弹，油价回落，但美国带来的贸易摩擦可能性加大，科技股升温，银价回落幅度不及金价。沪银溢价扩大至549元/千克左右，国内情绪再回升。美国新政府政策不确定大，市场仍将反复预期，通胀预期仍存，银价依旧偏强。

华联期货：根据近20年黄金价格走势，多数情况下黄金降息后都有最后一波上涨后随后展开了一波比较大的调整，一轮最后一波上涨的幅度与当时降息幅度有关。回到本轮2022年11月以来上涨幅度和时间都较充分，并且随着特朗普上台后，预期美国通胀再起会导致降息周期或提前结束，因此预计黄金价格或有一波较大的调整。