软商品板块多数下行 白糖主力价格跌超1%

北京时间11月14日午盘收盘，国内期市软商品板块多数下行。具体盘面上看，棉花主力报14030元/吨，跌幅0.25%；棉纱主力报19850元/吨，涨幅0.30%；白糖主力报5869元/吨，跌幅1.44%。

消息面回顾

据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年11月12日，新疆地区皮棉累计加工总量289.16万吨，同比增幅28.01%。其中，自治区皮棉加工量192.64万吨，同比增幅37.36%;兵团皮棉加工量96.52万吨，同比增幅12.69%。12日当日加工增量8.45万吨，同比增幅14.70%。

据数据显示，10月上半月，巴西中南部地区产糖量为244.3万吨，较去年同期的226.2万吨增加18.1万吨，同比增幅8.00%。2024/25季截至10月上半月，累计产糖量为3559.1万吨，较去年同期的3491.7万吨增加67.4万吨，同比增幅达1.93%。

【机构观点】

光大期货：国际市场方面，宏观层面扰动仍存，因通胀预期重燃，美联储降息节奏或将放缓，美元指数震荡走强，重心在106以上，美棉价格承压运行。预计在未来较长时间内，宏观层面的扰动仍将持续，近期关注特朗普交易热度及后续降息路径的预测。国内市场方面，基本面驱动有限，供应端已成定局，需求改善幅度有限，市场成交转淡，棉价上行驱动偏弱，市场情绪有待提振，预计短期郑棉低位震荡运行为主，关注ICE美棉走势。

东吴期货：延续震荡。南北半球榨季转换，四季度至明年一季度全球糖市供应边际转紧，不过受北半球增产预期以及需求减弱影响，原糖上冲动能不足。国内新糖上市脚步加快，产区制糖集团陈糖报价持续下调，而下游采购需求较为低迷，现货成交整体偏淡。预计糖价短期大概率维持震荡走势。等待新糖上市指引，关注进口结构及政策。

方正中期期货：IGE糖11号主力期货价格横盘震荡，郑糖张势放缓。国内白糖走强主要是受到行业自律公约的影响、外糖疲软是源于10月以来巴西主产区出现有效峰雨缓解了巴西食糖减产的预期，对外糖走势影响偏空。国内面临食糖增产及外糖进口增加的压力，抑制白糖价格，并在6000元,吨关口形成强乐力。国内白糖结转库存同比下滑定程度支撑近月糖价。