外盘原糖走弱带来压力 国内白糖价格回落下行

11月14日午后盘面，白糖期货行情出现快速回落下行，盘中最低触及至5855元/吨，跌幅超1.5%；截至收盘，白糖主力报5869元/吨，跌幅1.44%。

白糖市场要闻：

现货市场，11月14日，广西南华：2024/25榨季一级白砂糖报价：龙田6160元/吨，厂内车板，下调40元/吨；木棉花6220元/吨，厂内车板，下调40元/吨。

现货市场，11月14日，昆明：制糖企业新糖报价维持6250元/吨，厂内提货价6120-6150元/吨一线。

现货市场，11月14日，广西：新糖报价6100-6200元/吨一线，另外有商家新糖报价维持6080-6100元/吨（糖厂车板价）一线。

数据显示，10月份关税配额外原糖实际到港10.92万吨，11月预报到港17.1万吨。预计10月份我国食糖进口量继续保持在40-50万吨，大幅低于去年同期的92万吨。

据外媒报道，周三洲际交易所（ICE）的11号粗糖期货下跌，其中基准合约收低0.84%，因为美元坚挺带来压力。

巴西甘蔗行业协会（UNICA）周二（12日）发布的数据显示，10月下半月巴西中南部的糖产量为178.5万吨，同比下降24.30%。在2024/25年度（4月至3月）的头7个月，即4月至10月，巴西中南部累计糖产量为3700万吨，同比增长0.3%。

机构观点汇总：

国信期货：原糖期货回落，美元强势打压，但巴西供应忧虑仍存。通胀符合预期,暗示美联储将继续降息，美元快速走强，商品整体承压。市场对于巴西供应的忧虑仍存。短期支撑糖价。郑糖夜盘偏弱震荡。外盘走弱带来压力。但市场对于糖浆及预拌粉管控有较强的预期。操作上建议以短线交易为主。

申银万国期货：昨夜原糖继续走弱。现货方面，广西南华木棉花新糖报价下调20元在6260元/吨，云南南华报价维持在6200元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平，糖价向下空间有限，投资者可以底部区间操作。

新湖期货：国内方面，新季国产糖大量开榨前一周的时间窗口叠加出现要求糖浆预拌粉整改事件影响，郑糖主力合约快速拉涨，但新季上量在即，行情变动可能较快。广西24/25榨季新糖报价6200-6300元/吨，较预期偏高，关注11月中下旬之后广西糖上量情况。中长期来看，由于泰国是东盟国成员，糖浆预拌粉进口的零税协议很难在短期内改变，12月泰国开榨后，如果没有确定的收紧文件，同时卫生整改达标，此事件对新季糖浆预拌粉进口影响不大，关注后续是否出现有效政策。长期来看，新季增产预期不变，若进口政策不出现较大变化，新季供应前景良好，预计糖价中长期回归偏弱基本面。