黄金继续强势 全球央行进入货币扩张阶段

11月22日，黄金期货行情走势图显示：主力合约开盘报620.24元/克，盘中最高触及627.80元/克，最低下探619.52元/克；截止发稿，黄金主力上涨1.69%，暂报627.76元/克。

外盘市场上看，截至目前，COMEX黄金今日开盘报2672.00美元/盎司，最高价报2695.00美元/盎司，最低价报2670.10美元/盎司，暂报2694.90美元/盎司。

【行情复盘】

11月21日，沪金期货盘面大幅走高，主力合约收报617.70元/克，涨幅1.07%，日内环比减仓4336手。

据前20名期货公司持仓数据来看：沪金期货主力合约多单持仓30888手，空单持仓27519手，净持仓为3369手，处于净多头状态。

据沪金期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈离场态势，空方离场情绪强于多方。

【机构观点】

冠通期货：当下美国降息预期走弱使得美元指数大幅上涨是导致金价下跌主要原因，同时市场对特朗普政策预期存在明显抢跑,警惕过渡交易带来的价格反复。

正信期货：短期来看，美联储货币政策确认进入较长时间的降息周期，但是高频经济数据开始表现出美国经济止跌回升的态势，叠加美国大选特朗普以掌控参众两院的方式全面获胜，金融市场对美国远期通胀预期持续发酵，扰动美债利率以超出经济现实的幅度上涨，但是，我们认为特朗普上任后或仍将干预美联储维持宽松货币政策，美联储主席鲍威尔在公开场合发言也开始向市场修正指引，在美国通胀问题未突出之前，美债名义利率短期进一步上行的空间有限。随着特朗普内阁成员敲定（尤其是财政部长和贸易谈判代表），我们认为金融市场或将修复特朗普再通胀的预期，美债利率有调整的可能性，预判美十债利率将在4.2-4.6%区间波动，金融属性给贵金属的利空空间有限。此外，中国财政刺激不及预期，短期货币政策进入空窗期，多空博弈下贵金属短期行情或进入高位震荡阶段。中长期来看，全球央行纷纷进入货币扩张阶段，以及特朗普上任后的全球军事战略收缩势必会带来更为持续和严重的地缘冲突，货币属性和避险属性均支撑贵金属长期上涨趋势。

中金财富期货：黄金继续强势，再度回到纯金融资产并无锚定物的逻辑之中，因为同样纯金融属性的美股和比特币已经持续新高，这类资产无非是美元流动性的一个标尺，与实体经济几乎没有太大关系。对于黄金，其作为美元流动性的承接池子之一，依然具有很强的市场接受性。