政策效果需要进一步验证 国债利率或仍在低位徘徊

11月22日收盘，10年期国债期货主力合约报106.930元，涨幅0.02%，盘中最高上探至107.010元，最低触及106.845元，持仓量达157098手，环比上一交易日增持25252手，成交量达81710手。

机构观点：

华安期货：财政政策大规模化债举措出炉，有助于畅通地方资金链条，为地方发展减负；还有利于防范化解金融风险，改善银行等金融机构的信贷投放能力，助力实体经济高质量发展。政策效果需要基本面数据进一步验证。后续，推动实体融资成本下行的基调下，利率或仍在低位徘徊。

国投期货：国债期货收盘震荡上行,银行间现券收益率全线下行，超长端强势明显。11月LPR报价出炉，1年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.1%、3.6%,符合市场预期。随着债券市场供给发行提速，对于12月份迎来新一轮降准的期待逐步升温，国债期货整体表现强势。若11月份出现明显波动加大的场景，应重点关注战略性多头配置策略。建议关注曲线保持陡峭的机会。