甲醇：预期12月去库幅度尚可

【策略摘要】

逢低做多套保。港口方面，伊朗检修，装船下滑，12-1月进口到港预期进一步下降，现实港口库存虽现实压力仍大但港口去库拐点逐步显现，预期12月去库幅度尚可。内地方面，煤头甲醇开工仍偏高，12月西南气头甲醇冬检，但同时下游传统需求表现尚可，内地工厂库存未有压力。

【核心观点】

【市场分析】

卓创甲醇开工率74.75%（+0.04%），西北开工率85.50%（-0.90%）。久泰托县200万吨/年甲醇装置11月21日到11月26日停车检修，晋煤中能60万吨/年甲醇装置11月11日到11月18日停车检修；咸阳石油10万吨/年甲醇装置2024年11月20到2025年3月31日检修；川维预期2024年12月15日到2025年1月8日检修。国内开工率随气头停车下降。

隆众西北库存24.4万吨（-0.7），西北待发订单量18万吨（-1.8）。传统下游开工率40.8%（-0.11%），甲醛30.6%（-0.35%），二甲醚4.8%（-0.28%），醋酸97.7%（+0.46%），MTBE58.6%（+0.1%）。

港口方面，外盘开工率突破年内低位，马来西亚Petronas近期两套甲醇装置稳定运行中，其固定检修时间推迟；美国Methanex盖斯马目前装置停车检修中；伊朗Zagros PC近期两套甲醇装置，一套停车检修中，另外一套运行负荷在50%；伊朗KavehDayyer目前装置停车检修中；伊朗Kimiya Pars近期装置运行负荷不高，计划11月下旬停车检修；伊朗Di polymer arian目前甲醇装置运行负荷不高。

卓创港口库存121.05万吨（-3.3），其中江苏71.6万吨（0），浙江15.5万吨（-1.9）。预计2024年11月22日至12月7日中国进口船货到港量68.05万吨。

【策略】

逢低做多套保。

【风险】

原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。