国际糖价反弹遇阻 郑糖走势面临压力

研报正文

重点概述

期货市场：11月1日白糖期货弱势调整。SR2201合约最低见5896元，收盘略跌0.77%。

9月份我国进口糖87万吨(8月份进口糖数量为50万吨)，同比上年同期增长61.1%，进口金额人民币233098万元;1-9月份中国累计进口糖384万吨，同比上年同期增长38.4%。

国际糖价反弹遇阻给郑糖走势也带来压力，随着巴西减产题材被消化，市场注意力将逐渐转移到北半球印度、泰国的新糖生产和出口进度上来。上周郑糖主力合约再次挑战六千元关口未能实现有效突破，在外糖进口量及上年度陈糖结转库存均达到近年来高位的情况下，近期供应压力并不轻松。国内方面关注糖厂开榨及外糖进口进度的指引，制糖企业可逢高逐渐进行卖出保值。

期货行情回顾

涨跌幅：(今收盘-昨结算)/昨结算*100%

现货价格

主要产区白糖报价继续下降。广西南宁报价为5650元;云南昆明报价为5590元。

消息面动态

据海南省糖业协会消息，今年10月份连遭两个台风连续袭击，甘蔗大部分都发生倒伏，但在当地政府部门和南华糖业集团等的支持下，当前主产区广大蔗农正在积极开展生产自救，加强甘蔗的田间管理，下个榨季甘蔗产量预计将恢复至90万吨左右。

2021年10月23日勐捧糖厂喜庆开榨，是云南省2021/2022榨季首家开榨的糖厂，也是全国首家开榨的甘蔗制糖厂。勐捧糖厂本榨季预计入榨甘蔗95万吨，预计产糖10.88万吨，平均日处理甘蔗量3500吨，计划于2022年6月11日前结束榨季生产。法国糖业生产商表示，由于目前正在收割的甜菜作物含糖量较低，而且高能源价格预计将增加生产成本，因此法国糖业生产商可能无法完全从最近的糖价飙升中获益。

法国农业部上周表示，在去年由于害虫袭击导致黄病肆虐农作物而导致甜菜产量极度低下之后，该国的甜菜产量预计将反弹30%。但是，由于缺乏阳光和温暖的天气，导致含糖量低于预期，而且收获前的大雨浸泡了甜菜，在天然气价格飙升的情况下，需要更多的运输和更多的干燥。糖厂是天然气消费大户。

据报道，截至2021年10月15日，俄罗斯已完成63.55万公顷甜菜地收获工作，累计收获甜菜2440万吨。

外媒10月15日消息：欧盟委员会最新预测，2021/22年度欧盟甜菜产量将同比增长13.6%，达到1.13亿吨。但是夏季寒冷多雨天气导致甜菜中的糖含量下降，因此糖产量预计为1570万吨，比上年温和提高8.5%。

国内食糖产销及进口形势

2020/21年制糖期全国共生产食糖1066.66万吨(上制糖期同期1041.51万吨)，同比多产糖25.15万吨。广西、云南以及内蒙等产区有所增产。其中，甘蔗糖产量913.4万吨(上制糖期同期902.23万吨);甜菜糖产量153.26万吨(上制糖期同期139.28万吨)。

本制糖期全国共销售食糖961.8 万吨(上制糖期985 万吨)，累计销糖率90.2%(上制糖期同期94.6%)。其中，销售甘蔗糖808.5 万吨(上制糖期同期846 万吨)，销糖率88.5%(上制糖期同期93.7%);销售甜菜糖153.3 万吨(上制糖期同期139.3 万吨)，销糖率100%(上制糖期同期100%)。

我国9月份进口食糖87万吨，同比增加33.03万吨，环比增加36.68万吨。2021年1-8月我国累计进口食糖383.61万吨，同比增加106.27万吨，增幅达38.31%。20/21榨季我国累计进口食糖633.53万吨，同比增加256.39万吨，增幅达67.98%。

国内白糖期货价差、基差走势及外糖进口利润

国外主要产糖国生产形势

巴西蔗产联盟UNICA 最新双周数据显示，10月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为1968.7万吨，较去年同期的3698.7万吨减少1730万吨，同比降幅达46.77%;甘蔗ATR为156.19，较去年同期的164.21下降8.02;制糖比为39.11%，较去年同期的45.29%下降6.18%;产糖量为114.6万吨，较去年同期的262.1万吨减少147.5万吨，同比增降幅达56.28%。21/22榨季截至10月上半月，巴西中南部累计产糖量为3034.6万吨，较去年同期的3467.6万吨下降433万吨，同比降幅达12.49%。

郑商所白糖主力合约持仓

郑商所白糖仓单数量

11月1日，郑糖仓单数19385张，较昨日减少36张;有效仓单预报202张，较昨日+100张。