玻璃基本面依然悲观 短期或仍将震荡偏空运行为主

研报正文

重点概述

1、基本面：原料、燃料价格大幅下降，玻璃生产利润企稳回升，产量刚性、维持高位;下游加工厂订单不足，浮法厂原片出货依旧承压，地产资金紧张短期缓解难度较大，终端需求仍将延后;偏空。

2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货2498元/吨，FG2201收盘价为1729元/吨，基差为769元，期货贴水现货;偏多。

3、库存：截止10月28日当周，全国浮法玻璃生产线样本企业总库存198.00万吨，较前一周上涨5.74%，处于5年均值之上;偏空。

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下;偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空减;偏空

6、结论：玻璃成本端支撑走弱、基本面依然悲观，短期或仍将震荡偏空运行为主。玻璃FG2201：日内1650-1730区间操作。

近期利多利空分析

利多：

1、碳达峰碳中和行动方案落地，玻璃作为高耗能、高污染行业，产能置换政策预期进一步加码，玻璃有效产能将继续收缩。

2、“双碳政策”鼓励发展节能低碳建筑，提升新建建筑节能标准，将会对单位面积的玻璃使用量有较大幅度的提升。

利空：

1、房地产调控趋严，终端地产资金紧张问题短期缓解较难，玻璃下游加工厂继续保持按需采购，浮法原片厂出货表现一般，整体需求依旧疲软。

2、房地产税改革试点政策出台，对整体建材影响较大，对玻璃的需求将会带来一定程度的冲击。

3、玻璃生产原料纯碱、燃料动力煤等价格较大幅度下跌，玻璃成本端支撑走弱。

玻璃期货行情

主力基差

玻璃现货行情

目前现货基准地河北沙河安全5mm白玻大板报价2498元/吨，较前一日持平。

成本端

目前受政策影响，原料方面纯碱价格和燃料方面的动力煤市场价格持续回落，特别是燃料端的大幅下跌，使得玻璃生产成本整体有所下降。

玻璃基本面分析

全国浮法玻璃在产生产线265条，较前一周增加1条，整体开工数仍处于历史高位。

全国浮法玻璃在产日熔量为17.54万吨，环比前一周增加500吨，处于近6年来历史高位。

玻璃现货价格平稳，原料特别是燃料价格大幅下降，整体成本下滑，生产利润有所企稳回升。

据数据，2021年9月，全国浮法玻璃表观消费量为465.107万吨，比去年同期增加8.64%。

截止10月28日当周，全国浮法玻璃生产线样本企业总库存198.00万吨，较前一周上涨5.74%，处于5年均值之上，高于往年同期历史水平，对价格压制作用较强。