铅价暂以宽幅震荡思路对待 主流运行区间16300-15400

研报正文

重点概述

周三有色金属价格跟随煤炭走高，Pb2112收于15865元/吨，上涨0.73%。上海1#铅主流成交于15450-15550元/吨，均价15000元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。美元指数在94附近窄幅震荡。

安徽太和地区线路改造，影响再生铅企业生产，预计11月7日企业逐步恢复生产，影响铅锭产量6100吨左右。Mysteel统计2021年11月1日全国主要市场铅锭社会库存为18.13万吨，较28日减少0.39万吨，较25日减少0.71万吨。

操作建议：原生铅方面，河南、江西等地限电政策放松，不过当前江铜铅锌、金德铅业、山东恒邦冶炼厂仍在检修中，预计11月中下旬陆续结束检修。再生铅方面，安徽太和地区线路改造，预计7日结束，影响再生铅产量6100吨左右。

短期生产干扰造成供给减少，但当前再生铅利润修复，刺激企业生产积极性，叠加再生铅扩建产能释放，再生铅供应增多。需求方面，四季度为铅蓄电池消费旺季，不过10月表现一般，且海运费高涨抑制出口订单。库存方面，Mysteel统计11月1日全国主要市场铅锭社会库存为18.13万吨，较28日减少0.39万吨，较25日减少0.71万吨。

综上，短期供应端生产下滑对铅价有支撑，但中期再生铅产量料增长，供强需弱下，铅价压力犹存。技术上，铅价暂以宽幅震荡思路对待，主流运行区间16300-15400。

行情回顾

原生铅现货市场

据消息，上海市场，贸易市场持货商国产报11-10~12-50之间，贴水有收窄，期盘下行，反映下游入市询价增多，早间有少量成交。江浙市场，贸易商货源早间报11-10附近，贴水收窄，下游询价热情尚可，但遇跌采购稍显谨慎，市场交投氛围一般。河南市场，冶炼厂货源早间报在15450~15550元/吨之间，较昨日价格下调50元/吨，下游电池厂低位询价接货，市场成交不多。湖南地区，因铅价下调，冶炼厂惜售情绪较浓，市场报价不多，早间有报15500~15550元/吨，下游电池厂逢低接货，市场交投氛围一般。

再生铅

据消息，铅价下跌，再生铅市场价格多数随铅价下调，跌25-50元/吨。市场还原铅价格报14050-14250元/吨，再生精铅价格报14300-14550元/吨，含税贴水较昨天小幅收窄，贴100-150元//吨出厂。再生铅企业反映下游采购积极性较前两日改善不大，市场交投氛围仍一般。

废电瓶

据消息，铅价下跌，废电瓶价格稳中跟跌，降幅20-50元/吨。据调研，安徽、河南、内蒙地区价格下跌20-50元/吨，废电动主流报价8500-8550元/吨，山西某企价格下调50元/吨于明日执行;山东某企部分电瓶类型价格上调100元/吨补库，宁夏地区价格有涨有跌，企业正常补库;剩余地区价格暂稳。沪铅偏弱震荡，持货商择高出货，成交较昨日好转。

库存情况

11月2日，上期所铅期货仓单较前一交易日减少602吨至157,561吨。截止10月29日上期所铅库存为172,503吨，较上周减少4,812。

持仓成交情况

沪铅主力合约价格预测