能源溢价消退原油震荡 成本影响下沥青维持低位

研报正文

原油重点概述

昨日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于532.00 元/桶，涨3.10 %，持仓量减少1440手。沙特上调官价提振市场做多情绪，但美国可能释放战略储备令市场担心供应增长。

交易策略：能源溢价逐步消退，随着美联储明确Taper时间表以及OPEC+宣布维持此前增产计划，市场消除了一些不确定性，油价走势逐步回归供需逻辑。盘面上，短线暂维持震荡观点，SC原油波动区间500-550，后期关注伊朗核谈及冬季石油消费。

沥青重点概述

期货市场：昨日沥青期货震荡走跌，主力合约收于2980 元/吨，跌0.33 %，持仓量减少17782 手。

现货市场：昨日国内沥青现货市场全线下跌，中石化华东、华南等主力炼厂沥青价格下调100-200元/吨，其他地炼跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3620 元/吨，山东3095 元/吨，华南3340 元/吨，西北3325 元/吨，东北3300 元/吨，华北3175 元/吨，西南3475 元/吨。

交易策略：沥青供需面短暂好转后再度转弱，后期沥青季节性需求将逐步萎缩，沥青现货支撑减弱，而在成本端偏强背景下，沥青盘面利润会维持低位甚至继续走低，沥青单边关注下方2950附近支撑，同时把握逢反弹做空沥青盘面利润的机会。

原油市场数据

沥青市场数据

原油、沥青期货价格走势及预测

原油市场要闻综述

1、据彭博社上周五消息，沙特阿拉伯下个月将提高对所有买家的原油官方售价，将其主要阿拉伯轻质原油的价格定为2.70美元/桶的溢价，供亚洲客户使用，这高于11月的1.30美元/桶。

2、美国总统拜登承认，欧佩克+成员国增加的石油产量不足以满足美国的需求，政府正在考虑包括动用战略石油储备在内的一系列选择。此前包括沙特在内的产油国拒绝了拜登大幅增产的要求。拜登周六对记者表示，他不指望欧佩克、俄罗斯和沙特会（对油价高企）做出回应。它们将开采更多的石油，但能否泵出足够的石油是另一回事。拜登称，将在适当的时候讨论调整油价的工具。此外，他正在和其他国家打交道，可以获得更多能源。

3、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止11月5日的一周，美国在线钻探油井数量450座，比前周增加6座；比去年同期增加224座。

4、高盛表示，全球石油市场仍然供应不足，加之OPEC+与美国公开争执原油产量问题，预计未来几周油价波动将会加剧。预计美国将释放紧急储备以遏制飙升的原油和汽油价格。

原油市场数据跟踪

沥青市场要闻综述

今日国内沥青现货市场全线下跌，中石化华东、华南等主力炼厂沥青价格下调100-200元/吨，其他地炼跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3620 元/吨，山东3095 元/吨，华南3340 元/吨，西北3325 元/吨，东北3300 元/吨，华北3175 元/吨，西南3475 元/吨。

供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比持续走低。根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计，截止2021-11-03的一周，国内73家主要沥青炼厂总开工率为39.10%，环比变化-0.8 %，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为24.10%、39.40%、48.50%、39.10%、23.10%、43.50%。从9月的排产情况来看，为278.1万吨，环比增加4.5%，同比减少19%。

库存方面，近期国内沥青炼厂库存及社会库存均大幅下降。根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计，截止2021-11-03的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为91.75吨，环比变化-12.1%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为67.25万吨、4.09万吨、5.40万吨、21.46万吨、24.80万吨、5.20万吨。根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计，截止2021-11-03的一周，国内33家主要沥青社会库存为67.25万吨，环比变化-9.0%，其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为4.09万吨、5.40万吨、21.46万吨、24.80万吨、4.70万吨、2.00万吨、4.80万吨。

需求方面，近期北方部分地区项目赶工需求给市场带来利好，但随着新一轮降温、降雨、降雪的侵袭，终端公路施工将受到明显抑制，同时从季节性角度来看，随着气温由北到南的逐步下降，沥青终端消费将进一步萎缩。

沥青市场数据跟踪