成本支撑作用强劲 苹果棉花区间震荡

研报正文

苹果

现货端，西部陕甘地区地面货源已经所剩不多，交易到了收尾阶段，行情基本稳定。

山东烟台地区交易后期，目前以统货走货居多，市场客商按需采购，以质论价；内陆沂源、蒙阴产区地面交易扫尾，冷库果农好货开始交易，以质论价，成交量不大。

盘面上看，01合约波幅收窄，涨0.59%至7707，远月走势偏强。

短期入库量超预期，全国最终入库量预计为950万吨，压制近月走势；但现货偏强，仓单成本偏高支撑仍在。

中期主要关注消费情况，在疫情多地散发、冬季偏冷影响下，我们对消费偏悲观。且仍需注意今年入库价格偏高，库外低价果偏多，年前去库速度或不及预期。

后期交易逻辑将逐步转移至消费端，短期仍处7500-8000区间震荡，偏空思路对待，空单可继续持有，未开仓者建议逢高抛空，短期关注7500支撑力度。

棉花

昨日主力合约高位震荡，较上一交易日环比下跌0.92%收至21480元/吨。

截止11月8日，中国新疆328棉花价格23100元/吨，环比持平。

棉花现货整体成交持稳走淡，基本面情况无明显变化。抛储稳步推进，成交率有所上升。

新疆籽棉收购中后期，收购价偏稳定，基本在10元/吨附近波动。成本逐步明朗，按照籽棉价格折算，较低位的皮棉成本线在22000-22500区间。

短期供需基本面来看，棉花市场尚难寻强劲支撑，但仍在成本影响时间段内，成本支撑作用仍强。

下游需求就数据看没有发现明显的转好迹象，纱厂成品库存8.9天小幅累积，纯棉纱厂开工率持续下降至53%附近。

总体看目前盘面多空胶着，以区间震荡形式为主，多空驱动均有但未能有效打破僵局。因此盘面高位风险持续累积的情况下，前期多单可适当止盈离场观望。短期建议观望。