煤炭早报：限产继续加严 煤炭情况不容乐观

研报正文

焦炭：钢厂限产加严

核心逻辑：

钢厂限产继续加严，叠加北方暴雪影响运输，焦炭库存出现一定积累。伊钢两座高炉全部停产，预计春节后才复产。需求减量下，市场心态较弱，若继续提降挤压焦企利润，不排除焦企主动限产的可能。

风险因素：

政策扰动。

背景分析：

本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为72.31%，环比上周减0.40%；日均产量61.60，减0.34；焦炭库存137.96，增17.18；炼焦煤总库存1324.55，减6.20，平均可用天数16.17天，增0.02天。

焦煤/动力煤：动煤再降

核心逻辑：

据市场消息，山西省能源局保供协调小组要求省国有煤炭企业5500大卡市场煤坑口价从11月8号起一律下调至900元/吨，期市应声再次大跌。叠加交通运输受阻，矿端存在库存压力，动煤价格弱势运行。

焦煤继续受在港澳煤的冲击，叠加钢厂限产形成负反馈，情况不容乐观。

风险因素：进口政策变化。

背景分析各品种炼焦煤价格指数如下：

低硫（S0.6）主焦煤3848.1（-31.3），月均3923.1；

中硫（S1.3）主焦煤3352.1（-），月均3352.1；

高硫（S2.0）主焦煤3150.0（-），月均3139.2；

高硫（S1.8）肥煤3420.0（-），月均3420.0；

1/3焦煤（S1.2）3291.0（-），月均3289.3