螺纹钢日报：政策后续变化难定 提防辟谣风险

研报正文

期货行情

11日钢材期货日盘面减仓上涨。其中螺纹钢主力合约2201，开盘价3988,结算价4079，结算价计上涨213/5.15%；热轧卷板主力合约2201，开盘价4480，收盘价4696，结算价计算上涨246/5.66%。

现货行情

11日建筑钢材方面，全国市场平均价格较上一交易日跌41元，上海市场较上一交易日上涨150元。

热卷方面，全国市场价格较上个交易日涨63元。

11日唐山钢坯价格出厂稳。

天津市场普方坯较昨涨70，Q235方坯报4350元/吨左右。

武安市场普方坯较昨稳，Q235方坯报4450元/吨左右。

山西普方坯较昨稳报4450元/吨含税出厂。

河南钢坯出厂较昨稳报4490元/吨。

山东钢坯出厂较昨稳，Q235方坯报4550元/吨。

江苏市场普方坯主流价格上调100元/吨，午后再次上调100元/吨，累计上调200元/吨。

广州方坯出厂较上一交易日稳，Q235方坯报4500元/吨。

库存

炉料库存及成材供给

行业要闻

唐山地区126座高炉中有69座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计58696m³；周影响产量约126.22万吨，产能利用率59.25%，周环比上升3.07%，月环比下降7.5%，较去年同期下降23.05%。

华菱集团湘潭钢铁计划11月11日对一座1800m³高炉检修60天，预计影响铁水产量约0.58万吨/天，减少废钢用量约800吨/天。泸钢计划从11月12日起实施减产30%，预计减产20天，影响建筑钢材产量约5万吨。

成都长峰钢铁计划从11月11日起实施减产50%，预计减产20天，影响建筑钢材产量约7万吨。

淮钢计划自12月起，对5#高炉进行检修，为期45-50天，影响铁水产量约9万吨；另外同期对3#连铸、三轧、四轧进行配套检修，其中3#连铸检修15天，影响产量3万吨，三轧检修40天，影响产量8万吨，四轧检修15天，影响产量3万吨。

兰鑫钢铁计划于11月20号全面停产检修一个月，日均影响铁水产量2600吨，预计复产时间12月21日。

威钢（钒钛科技）计划从2021年11月15日起对1#、3#高炉进行检修，日均影响铁水产量约0.55万吨，复产时间待定。

包钢计划于2021年12月初停产检修3号高炉，容积2200m³，停产检修时长未定，影响日均铁水。

综合考虑到市场情况，成实（512厂）决定于11月15日开始实施减产30%，预计减产一个月，日减少建筑钢材产量2700吨。

套利价差

交易策略

受近日房地产相关政策转向宽松的消息影响，螺纹钢低位反弹，盘中涨停。

周内产量回落，利润对钢厂生产有一定影响，近期检修增加，西部钢厂开始冬季检修，低产量还是会持续。需求低迷，预计价格反弹带动下周的需求数据改善。

消息层面看，当前地产政策边际放宽的程度尚难确定，只能进一步观察。对于螺纹钢需求，地产新开工预计难以由降转增，目前可以关注的是存量项目能否开始正常推进。

1-9月期房销售面积11.5亿平，销售额12.05万亿元，结合三季度以来建材需求和开工的增速相差较大，后期存量项目若能在政策支持下正常施工，则春节后螺纹钢需求预计回补，在当前产量持续至年后的情况下，会出现错配。

综合看，政策后续变化较难确定，若能保证房企资金改善，则春节后会出现低产量下的供应不足，带动价格反弹，05合约偏强，但炉料成本回落也将带动钢材整体运行区间下移。

短期政策引发的反弹，需提防相关辟谣信息导致情绪转弱的风险，由于库销比偏高，且政策传导存在时滞，因此01合约仍有压力，继续上涨可考虑卖保，05合约则在煤焦现货提降结束后，尝试逢低多配。