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博弈加剧镍价贴水 需求转弱不锈钢价格承压

发布时间:2021-11-15 09:47:56 作者:何妍 来源:

现货市场

现货市场不锈钢现货市场价格稳中偏弱,部分商家价格报平为主,但有个别商家小幅下调出货。

背景分析

由于不锈钢厂前期减产期间镍铁库存充足,且近期利润走弱,压价意愿较强,镍铁博弈加剧。警惕下游不锈钢需求边际转弱带来的负反馈风险。

研报正文

:镍铁博弈加剧,警惕需求端负反馈

核心逻辑:

印尼镍铁回流国内量不及预期,国内镍铁受能耗双控影响产量下降明显,部分不锈钢企复产或带动镍需求恢复,镍铁供需持续紧张,纯镍价格贴水高镍生铁。

但由于不锈钢厂前期减产期间镍铁库存充足,且近期利润走弱,压价意愿较强,镍铁博弈加剧。警惕下游不锈钢需求边际转弱带来的负反馈风险。

操作建议:

观望。

风险因素:

不锈钢行业政策风险、疫情发展、印尼投产情况(镍铁及高冰镍)。

背景分析:

外盘市场LME镍开于19770美元/吨,收盘报19935美元/吨,较前日收盘价涨幅0.99%现货市场俄镍报价对2112合约升水200到升水300元/吨,金川镍市场现货报价货升水集中在2400~2500元/吨。

镍豆方面,报价基本维持在对2112合约平水到升水300元/吨。

不锈钢:复产预期叠加需求转弱,价格承压

核心逻辑:近期限电限产开始放松,钢厂复产预期增加,产量预计回升,但数量仍然未知。需求端方面表现不佳,市场及贸易商库存都较充足,下游观望情绪浓厚。

10月之后,不锈钢也将进入淡季,房地产竣工走弱,不锈钢出口或有所回落,需求有边际转弱风险。

操作建议:

逢高沽空。

风险因素:

宏观风险、能耗双控政策影响情况。

背景分析:

现货市场不锈钢现货市场价格稳中偏弱,部分商家价格报平为主,但有个别商家小幅下调出货。304冷轧毛边卷价报19300-20100元/吨,均价下调50元/吨,304热轧卷价报19000-19400元/吨,均价下调100元/吨。

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