市场分歧较大 苹果高位反复震荡

研报正文

行情复盘

期货价格：主力01合约本周呈现上涨走势，收于7990元/吨，周度跌幅为3.83%。

现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为3.05元/斤，与上周加权平均相比持平；陕西地区纸袋富士70#以上半商品货源本周加权平均价格为2.63元/斤，与上周加权平均价格相比持平。

现货市场情况

（一）市场行情平稳，冷库货主惜售-卓创资讯

山东：本周（20211105-1111）山东地区多数乡镇库外收购点已经结束，当前库外成交主要集中在寺口、毕郭、蛇窝三大收购市场。

从目前的市场供货量来看，果农手中仍有部分货源尚未出售完成。客商采购积极性比较高，采购之后，部分入库部分入库存储。

当前阶段，山东地区从业者对后期行情期望值比较高，惜售情绪高涨。近段时间，冷库中有部分客商询价调货，但是货主惜售情绪较高，基本无法达成交易。此种情况不利于后期苹果在适当时间平稳出货。

周边产区反馈，冷库调购中小果情况比较多，据了解，近段时间采购的中小果多数进行存储，直接出口使用的占比不高。

陕西：西北地区本周总体成交良好，上周产地入库量较大。本周出价格下滑之后，市场利润丰厚，客商发市场的量比较多，冷库入库速度稍有放缓。

当前陕西北部地区的库存量已经明显高于之前预期。西北地区从业者对后期市场行情也比较看好，惜售情绪逐渐提高。近段时间有部分客商从冷库询价订货，货主报价普遍偏高，多数市场较难接受。

销区：批发市场苹果主流销售价格微幅偏弱，客商发货比较积极，利润良好。

近期市场苹果主流销售价格略有下滑，市场好货需求尚可，好货价格保持稳中趋强。陕西库外货80#以上主流价格2.8-3.2元/斤。静宁货主流价格3.8-4.0元/斤。市场另有低质量货源，以质论价。

近期市场整体出货速度尚可，小贩采购积极性良好，主要选购优质好货，对货源质量有一定要求。西北地区库外统货价格下滑之后，市场客商采购积极，盈利空间比较大，发货量也比较大。

近期少量库内货源抵达市场，由于库内货成本较高，市场接受能力不足。市场以销售陕西货和甘肃货为主，华南地区大部分市场无山东货销售。

（二）西部余货不多交易热情下降-中国苹果网

西部陕甘大部分地区地面货源已经所剩不多，交易到了收尾阶段。山东产区地面货源尚有一定剩余，整体交易不温不火，其中沂源、招远等产区外贸客商收购65#及70#小果略有增多，库存小果零星开始交易。

山东产区：栖霞产区地面交易仍在继续，但走货速度一般，行情不温不火，成交以质论价，当前纸袋富士80#以上统货价格在1.70-2.30元/斤，80#以上片红一二级价格在2.50-2.80元/斤,80#以上条纹一二级价格在3.00-3.50元/斤。

部分冷库目前有外贸客商收购小果，成交以质论价。沂源产区地面余货剩余零星，交易基本结束，冷库存货目前有一些外贸客商收购小果，以质论价，行情暂时稳定。当前库存富士75#以上稍好的货源价格在2.50元/斤左右，一般货源价格在2.00元/斤左右。

陕西产区：洛川产区地面货源剩余不多，且货源质量参差不齐，基本由市场客商挑拣采购为主，以质论价，主流行情暂稳。库存货源零星有客商自提出货，暂没有调果农货的情况出现。

当前纸袋富士70#起步半商品价格在2.80-3.20元/斤，统货价格在2.00-2.40元/斤。咸阳乾县产区地面纸加膜及膜袋仍有一定量的余货，拿货客商不是很多，交易以质论价，行情变化不大；冷库存储的纸袋货源暂无主流报价。当前纸加膜70#起步价格在1.50-1.60元/斤，膜袋70#起步价格在0.80元/斤左右。

山西产区：运城临猗产区地面余货明显减少，市场客商拿货量不大，电商发货量相对稳定，以质论价，行情无明显变动。当前膜袋富士75#起步价格在1.00元/斤左右，纸加膜富士75#起步价格在1.75元/斤左右。

甘肃产区：静宁产区地面交易接近尾声，余货多为一般统货，交易以质论价，发市场客商按需采购，果农入库陆续收尾。当前纸袋晚富士70#起步山地片红价格在2.70-3.00元/斤，75#起步价格在3.50-3.70元/斤。

交易策略

山东以及陕西交易进入后期，市场对于后期储存的忧虑仍在，现货市场表现偏强，果农以及贸易商的惜售情绪构成当下期价的主要支撑。

然而目前库存量已经远远高于市场预期，卓创最新的库存数据为911万吨，最终入库量大概率向950万吨靠拢，优果率低向入库量低的传导并没像预期演绎，也就是说当前的库存水平不足以支撑期价的持续走高，后期一旦出现阶段性消费回落，很有可能会使得惜售情绪破灭，带动期货价格回落。

短期惜售情绪较浓，或支撑期价，市场分歧较大的情况下，主力合约或进入高位反复震荡，操作方面建议回归观望。