研报正文
期货行情回顾
主力01合约本周呈现冲高回落走势,收于2663元/吨,周度跌幅0.49%。
现货行情回顾
11月12日,玉米现货价格稳中微降。锦州新粮集港报价2610-2630元/吨,较周四降价20-30元/吨,广东蛇口新粮散船2900-2920元/吨,集装箱一级玉米报价2920-2950元/吨,较周四持平;东北玉米价格偏强波动,黑龙江深加工主流收购2330-2450元/吨,吉林深加工主流收购2340-2470元/吨,内蒙古主流收购2400-2500元/吨;山东收购价2850-2950元/吨,河南2750-2900元/吨,河北2600-2900元/吨。
基差情况
市场基本面情况
1、新季小麦生长情况
据农业农村部农情调度,截至11月12日,华北、黄淮冬小麦基本完成播种,大部处于出苗至三叶期,部分进入分蘖期;新疆、西北地区东部冬小麦大部处于三叶至分蘖期,部分进入越冬期;江淮、江汉、西南地区大部处于播种出苗期。全国冬小麦一、二类苗占比分别为23%、77%。
2、深加工企业玉米库存
深加工企业玉米库存出现企稳迹象。根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2021年第45周,截止11月10日加工企业玉米库存总量274.9万吨,较上周增加0.3%。深加工频繁提价刺激到货,目前厂门到货量明显增加,部分地区玉米库存已经开始回升。逐渐进入上量高峰期,预计天气好转之后,基层上量会继续增加。
3、饲料养殖市场情况
11月12日,国内生猪价格微幅回升。中国汇易网数据显示,全国各省生猪均价在17.54元/公斤,较周四的17.41元/公斤微幅上涨0.13元/公斤;较去年同期的29.6元/公斤下跌12.06元/公斤,目前市场猪价最高价是四川的19.6元/公斤;最低价是新疆的15.5元/公斤。
中国饲料工业协会数据显示,2021年9月,全国工业饲料总产量2627万吨,环比下降3.5%,同比增长2.7%。从品种看,猪饲料产量1099万吨,环比下降1.7%,同比增长19.9%;蛋禽饲料产量262万吨,环比下降2.3%,同比下降11.9%;肉禽饲料产量768万吨,环比下降4.3%,同比下降14.4%;水产饲料产量340万吨,环比下降11.2%,同比增长15.9%;反刍动物饲料产量124万吨,环比增长4.6%,同比增长4.1%。2021年1-9月,全国工业饲料总产量21840万吨,同比增长16.9%。其中,猪饲料产量9508万吨,同比增长56.2%;水产、反刍动物饲料产量分别为1968万吨、1040万吨,同比分别增长13.2%、13.3%;蛋禽、肉禽饲料产量分别为2360万吨、6695万吨,同比分别下降9.7%、5.2%。
4、深加工企业消耗情况
据Mysteel农产品统计,2021年45周(11月4日-11月10日),全国主要125家玉米深加工企业(含淀粉、酒精及氨基酸企业)共消费玉米108.0万吨,较前一周减少0.2万吨;与去年同比减少5.6万吨,减幅4.94%。(山东菏泽大泽成11月7日投产,山东新增1家样本企业)
分企业类型看,其中玉米淀粉加工企业消费占比50.38%,共消化54.4万吨,较前一周增加0.4万吨;玉米酒精企业消费占比33.29%,消化35.9万吨,较前一周减少0.6万吨;氨基酸企业占比16.33%,消化17.6万吨,较前一周持平。
交易策略
外盘本周延续震荡回升,目前市场焦点已经转向南半球的种植以及美国的需求,巴西玉米减产以及原油价格高位运行支撑美玉米的消费表现,同时全球化肥成本上升以及拉尼娜干扰影响下,CBOT玉米期价短期或继续震荡偏强波动。
国内市场,产区收获慢于往年,叠加物流不畅影响,为现货价格提供支撑,此外,小麦以及生猪价格延续偏强波动继续支撑玉米饲用消费,玉米淀粉以及酒精价格高位运行支撑玉米工业消费,深加工企业消费量延续季节性回升态势,消费表现好于前期为期价提供支撑,目前市场面临售粮与消费的博弈,期价暂时维持震荡偏强预期。
玉米01合约短期或有技术性回调,不过目前尚未出现特别大的利空,预期下方仍有支撑,操作方面建议前期多单减仓。