市场情绪高涨 原油盘面强势

研报正文

核心逻辑

俄罗斯原油部部长EchoRhetoric发表评论称，他支持目前OPEC+成员按计划增产的决定，无需按照美国要求加快增产速度。同时他表示在明年年初可能会有一定程度的过剩情况出现，而当下已经出现了库存停止去化的情况。

10月俄罗斯产量为1084.3万桶/天，但是俄罗斯有能力立刻增产至疫情前1132万桶/天的水平。目前市场情绪仍然较为高涨，WTI的净多头寸再次升至3周以来的最高值。

操作建议

Brent75-85美元/桶，WTI73-83美元/桶区间操作。

风险因素

疫情发展、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯NordStreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。

背景分析

近期供应增量变数增加，伊朗将在月底重新开启核协议谈判。Brent主力合约出现小幅回调。

目前天然气短缺造成的外溢能源替代需求仍然是主逻辑。目前NordStreamⅡ管道已经开始进行试运营，需要关注之后正式运行的时间和运量。外加美国天然气出口近期小幅增加，之后天然气站出口项目运能的过会也需要持续关注。

同时目前伊朗产量可能会在核协议之后回归，市场在不断担忧供应增量的到来。不过短期来看，OPEC+原计划增产使得市场仍处于偏紧态势，现货买兴中亚洲买兴尤为强势。

市场情况

Brent主力收于82.17美元/桶，前收81.95美元/桶，WTI主力收于80.95美元/桶，前收80.69美元/桶。Oman主力收于81.17美元/桶，前收81.68美元/桶，SC主力收于508.1元/桶，前收517.7元/桶。

现货市场：

北海现货市场，对DatedBrent，Forties贴水0.25美元/桶，周增加0.3美元/桶，Ekofisk贴水1.25美元/桶不变，CPC贴水-0.55美元/桶不变，Urals贴水-1.7美元/桶不变，周下降0.4美元/桶，Cabinda贴水为0.4，周内上升0.3美元/桶，Forcados贴水0.65美元/桶保持不变，ESPO贴水5.4美元/桶保持不变。