需求行业开工不足 甲醇盘面承压回落

研报正文

期货行情

现货市场

内蒙古地区：甲醇市场弱势松动，北线地区部分商谈2400-2430元/吨，部分出货一般；南线地区商谈2400元/吨，出货有待观察。

陕西地区：甲醇市场弱势松动，关中地区商谈2470-2550元/吨，陕北地区商谈2400元/吨，出货有待观察。

山西地区：甲醇市场延续跌势，主流商谈2600-2630元/吨，商谈偏弱，大同地区装置停车，暂不报价。

鲁南地区：甲醇市场延继续松动，缺少主流报盘，少数出货成交商谈价格在2750元/吨，个别略高价格也有听闻，交投清淡。

河南地区：甲醇市场高位松动，部分工厂报价下调至2700元/吨附近，报盘有2650元/吨附近。

江苏地区：甲醇市场弱势运行，现货主流参考2720-2750元/吨。

华南地区：甲醇市场偏弱整理，日内商谈参考在2720-2780元/吨。

港口库存

截止11月11日，江苏甲醇库存为48.8万吨，环比上涨0.3万吨，同比下降32.69%。近期江苏部分进口浮仓船货陆续卸货入罐，可流通货源在12.4万吨附近。

浙江甲醇库存在27.6万吨，环比上涨5.2万吨，同比下降18.13%，可流通货源在0.4万吨附近。进口船货陆续到港卸货，浙江整体库存上涨。

广东地区甲醇库存为10.6万吨，环比减少0.7万吨，较去年同期减少12.03%，可流通甲醇货源在6万吨附近。

福建地区甲醇库存为1.6万吨附近，环比减少0.2万吨，较去年同期减少55.31%，可流通货源在1万吨。

广西地区库存为1.50万吨，略有提升，比去年同期下降。

从10月中下旬开始，受到多重因素的影响，广东地区进口船货卸货周期拉长。

交易策略

甲醇期货测试2500关口支撑，暂时止跌，重心窄幅上探，向上触及五日均线压力位，盘面承压回落，上行仍存在一定阻力。

国内甲醇现货市场表现欠佳，沿海与内地市场价格均继续松动，市场低价货源逐步增加。西北主产区企业报价下调为主，内蒙古北线地区部分商谈2400-2430元/吨，南线地区商谈2400元/吨。上游煤炭市场走势偏弱，成本端逐步回落，支撑跟随走弱。

由于甲醇现货价格同步调整，因此厂家仍面临一定生产压力，但近期接单及出货情况一般，暂无挺价意向。

甲醇行业开工率从9月份开始呈现下滑趋势，近期装置开工不足63%，产量区域性收紧，货源供应压力一定程度上得到缓解。

冬季供暖季，天然气制甲醇装置开工仍存在变数，装置运行负荷短期难以大幅提升。但下游市场刚性需求跟进乏力，近期新兴需求和传统需求行业开工略出现好转。

甲醇下游需求由烯烃主导，前期烯烃生产陷入亏损状态，随着产业链利润重新寻找均衡，烯烃利润有所修复，部分装置重启。目前烯烃整体开工仍处于低位，对甲醇刚需提振有限。

传统需求行业长期面临开工不足问题，冬季或进一步惨淡。

甲醇进口货源基本维持在正常水平波动，沿海地区港口库存未如期累积，压力尚可。

甲醇市场目前关注焦点集中在成本端，煤炭走势未企稳前，甲醇期价仍有下探可能，根据成本端核算，下方支撑在2430-2480附近。