提负速度缓慢 PTA小幅累库拖累价格走势

研报正文

【品种观点】

随装置重启，供给有增加预期，下游因限电放缓，聚酯开工低位回升，但提负速度相对缓慢，PTA小幅累库，拖累价格走势。

因PTA加工费被压缩至偏低水平，成本驱动逻辑增强，关注油价波动。

【操作建议】

暂时观望。

【利多因素】

11月16日，PXCFR中国价格收盘921美元/吨，PTA加工费水平为467.29元/吨。

11月16日聚酯开工负荷86.45%，较上一交易日环比下降0.09%（修正昨日为86.54%），边际继续好转，绝对水平偏低。

恒力3#装置220万吨产能11月5日进入检修，大约20天左右。扬子石化35万吨装置计划11月3日停车检修，重启待定。

【利空因素】

近期限电政策有所松动，但终端新增订单有限。

截止11月11日，织造开工调至61.99%，周环比下降0.13%，绝对水平依然偏低。

11月16日，涤纶长丝企业产销回落，样本工厂主流产销30.2%，较前一交易日下降207.8%。

四川能投100万吨/年PTA装置11月1日停车检修，计划11月中旬恢复重启。

虹港石化150万吨PTA装置11月12日投料重启，该装置于9月14日降负停车。

【风险提示】

宏观政策；油价波动；终端需求；装置投产及检修情况。