储备发放存在可能 原油出现较大下跌趋势

研报正文

核心逻辑

知情人士透露，美国总统拜登和中国国家主席习近平在视频会晤中讨论通过释放战略原油储备来确保全球市场稳定，而周三拜登再次致函联邦贸易委员会，敦促该机构调查美国汽油市场可能存在的违法行为。所以即使昨日EIA库存下降210.1万桶，创下11周以来的最大增幅，汽油库存降幅也大于预期，油价仍然出现了较大下跌。

IEA本周也表示，虽然需求增长保持强劲，但供应量正在追赶上来，OPEC则表示可能很快会出现供应过剩。

总体来看现阶段买兴仍然良好，但是后期成品油裂解的下降可能会传导影响原料购买。

操作建议

Brent75-85美元/桶，WTI73-83美元/桶区间操作。

风险因素

疫情发展、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯NordStreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。

背景分析

近期供应增量变数增加，伊朗将在月底重新开启核协议谈判。

Brent主力合约出现小幅回调。目前天然气短缺造成的外溢能源替代需求仍然是主逻辑。

目前NordStreamⅡ管道已经开始进行试运营，需要关注之后正式运行的时间和运量。外加美国天然气出口近期小幅增加，之后天然气站出口项目运能的过会也需要持续关注。

同时目前伊朗产量可能会在核协议之后回归，市场在不断担忧供应增量的到来。

不过短期来看，OPEC+原计划增产使得市场仍处于偏紧态势，现货买兴中亚洲买兴尤为强势。