新季红枣商品率较高 期货盘面仍处大幅升水状态

研报正文

期货市场情况

红枣期价周三大幅下跌，01合约收跌3.87%至15650元/吨。

现货市场情况

（一）红枣现货市场情况

周三产区统货价格小幅上涨，销区价格较为稳定。

阿克苏区域7-8.3元/公斤，阿拉尔区域8.5-9.3元/公斤，麦盖提区域8.5-9.3元/公斤，环比昨日涨0.3元/公斤。

销区沧州市场新季一级灰枣12000元/吨，环比昨日上涨0元/吨河南新季一级灰枣12000元/吨，环比昨日上涨0元/吨。

（二）红枣存储商利润情况

据卓创数据，2021年红枣种植成本主要构成是修建枝条、化肥、浇水、打枣等各环节均有较大幅度的增加。

红枣已经开始大面积下树，也将持续近两个月，以打枣工人来讲，2020产季仅需0.8元/斤，2021产季则高达0.8-1.5元/公斤。人工成本、水费等各种费用提高是不争的事实，在考虑今年开秤价提高的情况下，利润稍有提高。目前的高价，对客商的利润有显著的挤压。

（三）相关滋补类品种价格走势

枸杞：亳州市场货源走销尚可，价格稳定，现市场现宁夏200粒75.0元/公斤，宁夏350粒50.0元/公斤，宁夏280粒青海货价格在58.0元/公斤；

当归：目前亳州市场，甘肃散把货多要价在40.0元/公斤，草把38.0元/公斤，箱规中条53.0元/公斤，其后市仍为多商关注。

党参：亳州市场交易，白条党大统55.0元/公斤，白条党中统50.0元/公斤，白条党小统40.0元/公斤，过0.3筛片55.0元/公斤。

黄芪：甘肃省定西市岷县党参近日关注人气较旺，白条党大统60.0元/公斤，中统55.0元/公斤，小统48.0元/公斤，过0.3筛片58.0元/公斤。

（四）新疆产区天气情况

17日白天到夜间，伊犁州、博州西部、塔城地区北部、阿勒泰地区、巴州北部山区等地的部分区域有微到小雪，其中，伊犁州山区、塔城地区北部、阿勒泰地区北部等地的部分区域有中到大雪，山区局地暴雪。

上述地区大部有5～6级西北阵风，北疆、东疆风口风力11～12级，阵风13级。全疆其它地区以晴或多云天气为主，风力不大。

18日白天到夜间，伊犁州、博州西部、塔城地区、阿勒泰地区、石河子市南部山区、乌鲁木齐市、昌吉州、哈密市北部等地的部分区域有微到小雪，其中，伊犁州山区、阿勒泰地区山区、昌吉州山区等地的部分区域有中到大雪。

上述地区大部有5～6级西北阵风，北疆、东疆风口风力11～12级，阵风13级。全疆其它地区以晴或多云天气为主，风力不大。

重要资讯

11月16日仓单预报+仓单数量13938张，环比昨日增加0张；注册仓单数量3301张，环比昨日增加305张。与此相比上一年度注册仓单最大值为1945张。

根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》第二十九条和第三十一条规定，经研究决定，自2021年11月18日起，非期货公司会员或者客户在红枣期货2112、2201、2203、2205、2207及2209合约上单日开仓交易的最大数量为100手。

交易策略

产区红枣下树阶段，枣农受减产和种植成本上涨惜售情绪较强，叠加外围客商囤货以及产业端的补库采购，产区统货价格近期呈现持续走强态势，短期仍需关注产业链上中游对于统货价格的博弈。

销区新季红枣逐渐增加，近两日成交价格在12000元/吨，销区二三级有一定补货意愿，一级及以上成交一般，终端面对高价以随买随卖为主，无大量囤货意愿。

新季品质较好，商品率预估在85-95%，目前期货盘面仍大幅升水与仓单成本和现货价格，套保交割利润较为丰厚，产业端可结合现货头寸在盘面分批锁定超越现货市场的超额利润。

1-5价差可超额覆盖仓储及资金利息费用，正套有一定利润空间，但注意需结合可申请套保头寸情况。