沥青反弹受阻 短线将再度走弱

研报正文

行情复盘

期货市场：今日沥青期货低开震荡。主力合约收于3140元/吨，跌2.39%，持仓量减少20611手。

现货市场：今日国内主力炼厂沥青价格持稳，山东、华北低端价格小幅走跌。

当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3620元/吨，山东3135元/吨，华南3280元/吨，西北3325元/吨，东北3300元/吨，华北3135元/吨，西南3465元/吨。

市场要闻综述

今日国内主力炼厂沥青价格持稳，山东、华北低端价格小幅走跌。

供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走升。

根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计，截止2021-11-17的一周，国内73家主要沥青炼厂总开工率为40.30%，环比变化0.9%，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为26.30%、32.40%、50.00%、48.00%、22.00%、43.50%。从9月的排产情况来看，为278.1万吨，环比增加4.5%，同比减少19%。

库存方面，近期国内沥青炼厂库存及社会库存均出现下降。

根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计，截止2021-11-17的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为90.43吨，环比变化-2.6%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为55.25万吨、2.55万吨、4.70万吨、16.20万吨、20.50万吨、5.25万吨。

根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计，截止2021-11-17的一周，国内33家主要沥青社会库存为55.25万吨，环比变化-10.9%，其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为2.55万吨、4.70万吨、16.20万吨、20.50万吨、3.60万吨、2.10万吨、5.60万吨。

需求方面，近期山东、华北等地项目赶工需求给市场带来对应支撑，但随着部分地区降温、降雨、降雪的持续，终端公路施工将继续受到抑制，同时从季节性角度来看，随着气温由北到南的逐步下降，沥青终端消费将进一步萎缩。

市场数据跟踪

交易策略

成本端高位运行对沥青走势形成托底，但沥青供需面支撑有限，随着沥青盘面的下跌，沥青利润将再度萎缩。

从技术上看，沥青反弹受阻于均线压制，短线将再度走弱，套利方面，做空沥青盘面利润将逐步兑现。