产蛋鸡存栏量偏低 鸡蛋下方仍有支撑

研报正文

行情复盘

期货市场：鸡蛋主力01合约周三震荡整理，收于4596元/吨，涨幅0.35%；

现货市场：周三主产区鸡蛋均价4.73元/斤，较周二均价下跌0.04元/斤；主销区鸡蛋均价5.01元/斤，较周二均价下跌0.06元/斤；

鸡蛋市场供需情况

1、在产蛋鸡存栏量情况

10月全国在产蛋鸡存栏量为11.69亿只，环比增长0.39%，同比下降7.62%。

10月新开产的蛋鸡主要是今年5、6月份补栏的鸡苗。5月份养殖盈利状况尚可，但受饲料价格偏高影响，养殖单位补栏积极性一般，鸡苗销量环比减少0.16%。6月份蛋价走低，且温度升高后养殖单位补栏意愿下降，鸡苗销量环比下降15.24%，因此本月新开产蛋鸡数量减少。

从淘鸡情况看，10月适龄老鸡数量有限，且蛋价强势上涨，养殖单位淘鸡积极性不高，淘汰鸡出栏量明显减少。综合看来，本月淘汰鸡出栏量略少于新开产蛋鸡数量，因此本月在产蛋鸡存栏量小幅增加。

存栏结构来看，10月蛋价上涨至高位，养殖单位利润增加，补栏积极性略有好转，120日龄以下后备鸡占比15.49%，环比增加0.25个百分点。国庆前老鸡集中出栏后存量有限，本月出栏减少，450日龄以上老鸡占比9.60%，环比增加0.31个百分点。

本月市场货源供应稍显紧张，120-450日龄产蛋鸡占比74.91%，环比减少0.56个百分点。目前蛋鸡养殖盈利尚可，养殖单位压栏惜售情绪增加，预计待淘老鸡占比或继续增加；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。

2、蛋鸡饲料成本情况

上周全国玉米价格继续上涨。华北和东北产区上涨，一方面是基层农户继续惜售，新玉米上量很少，粮商收购无量；另一方面东北物流紧张，车皮调运困难，玉米价格小幅上涨。全国玉米周度均价2655.95元/吨，环比涨幅1.88%。

豆粕现货价格追随期货价格先跌后涨，美国农业部发布供需报告，整体结果中性偏多，带动后期期货价格反弹。现货市场表现偏弱，工厂持续维持高开机率，基差表现不佳。43%蛋白豆粕全国平均价格3355元/吨，环比跌幅为3.15%。

受豆粕价格走低影响，本周单斤鸡蛋饲料平均成本小幅下调至3.39元。

3、淘汰鸡出栏情况

上周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量52.78万只，环比涨幅5.60%，同比跌幅20.72%。

上周受天气因素影响，北方淘汰鸡出栏量波动较大，部分市场因交通受阻，抑制市场成交，出栏量减少，部分市场因塌棚导致计划外淘汰蛋鸡增加，出栏量增多。南方市场多正常淘汰老鸡，出栏量稳中微增。近期蛋价处于高位，养殖单位淘鸡意向不强，预计本周淘汰鸡出栏量仍不多。

卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，上周淘汰鸡平均淘汰日龄491天，环比提前3天。其中平均日龄最高为510天，最低为450天。部分地区有因鸡棚受损而提前淘汰的蛋鸡，因此淘汰日龄提前。

4、鸡苗销售情况

10月18家代表企业商品代鸡苗总销量为4347万羽，环比涨幅4.70%，同比涨幅58.48%。因第三季度蛋鸡养殖持续盈利，加之多数养殖单位有空栏，鸡苗需求略有好转，多数企业鸡苗销量增加。

因今年蛋鸡养殖盈利明显优于去年，鸡苗销量同比涨幅明显。受10月蛋价走高影响，部分地区鸡苗、青年鸡需求进一步好转，预计11月鸡苗销量或继续增加。

5、鸡蛋消费情况

10月主销区代表市场鸡蛋日均总销量1058.44吨，环比涨幅0.68%，同比跌幅3.68%，截至10月29日总销量为30694.7吨。上周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为7631.50吨，环比增幅1.54%，同比减幅4.29%。

上周蛋价虽然小幅回落，但周内受“双十一”拉动，电商平台及部分商超采购量稍有增加，市场需求尚可，经销商正常购销。周初受东北降雪影响，北京到货虽然减少，但下半周恢复性增加，周内北京市场走货量基本在正常水平。另外上周东莞市场到货偏多，销量被动提升。

6、相关产品—生猪市场情况

上周初，北方多地遭遇大范围强降雪天气，交通一度受阻，生猪调运难度增加，养殖端惜售抗价，猪价有所上涨。但由于消费市场相对寡淡，猪价利好支撑不足，实际涨幅较为有限。周后期北方调运逐渐恢复，屠企压价意向转浓，北方局部市场触顶微降，但南方肥猪支撑力度依旧较强，猪价深度盘整。

仓单数量

操作策略

近期多地走货减缓，蛋价震荡偏弱，终端采购积极性一般，或对现货价格形成一定的压制。

中期来看，在产蛋鸡存栏量低于往年同期，供应相对收缩对鸡蛋价格形成一定支撑，需求端1月份存在春节的消费刺激，叠加蔬菜以及生猪价格上扬提振，因此目前对1月鸡蛋供需维持边际改善预期，对于01合约维持震荡偏强判断。

01合约下方仍有支撑，建议以逢低做多思路为主。