成本支撑力度减弱 棉花上行动力不足

研报正文

市场分析与交易建议

昨日郑棉冲高回落，夜盘表现偏弱。随着新棉进入集中上市期，籽棉收购价格逐步回落至10元/公斤以内，成本支撑力度减弱。

国内纺织市场方面，随着限电措施有所放松，尽管开机率逐步恢复，但纱线需求仍然疲软导致产业链价格传导受阻，产品库存累积明显。

纺织企业让利幅度有所扩大，利润不断收窄，现阶段对高棉价接受程度不高，积极采购储备棉补充原料，加上下游企业对后期订单也普遍担忧，高价传导方面仍有不畅。

策略层面，目前看整体市场随着新棉进入集中上市期，籽棉收购价格回落，加上抛储国内现阶段供应不缺，虽然期现还有倒挂，但后期看现货层面有松动迹象，政策层面也让多头难以再发动大的上涨行情，盘面再向上动力不足，后期操作思路应以逢反弹抛空为主。

风险点：政策风险、高价传导风险等。

行情图解