玉米：供需阶段性改善 关注小麦临储拍卖

研报正文

期现货跟踪

国内玉米现货价格继续弱势，东北与华北产区及北方港口多有下跌，东北产区则涨跌互现。玉米期价日内震荡，收盘变动不大。

逻辑分析

上周中期价转为远月贴水结构，表明市场更多担忧阶段性供需紧张的因素。

在近期供需阶段性改善之后，整体市场或仍处于被动去库存即消化新粮压力的阶段。

但后期仍需要重点留意小麦临储拍卖政策，其通过替代品供应来决定当前年度供需缺口能否得到补充。

策略：

中期维持看多，短期维持谨慎看空，建议谨慎投资者考虑玉米1-5反套或者淀粉玉米价差套利，激进投资者可以考虑单边做空。

风险因素：国家抛储政策、国家进口政策和非洲猪瘟疫情。

行情图解