下游订单未明显改善 短纤价格承压

研报正文

行情复盘

期货市场：周四，成本带动短纤走弱，PF2201收于6780（-2.25%）。

现货市场：企业报价和现货价格下调，工厂产销37.55%（-62.07%），部分工厂产销清淡，江苏现货价7100（-50）元/吨。

市场数据跟踪

重要资讯

（1）成本端，成本偏弱震荡，对短纤价格支撑偏弱。PTA供需偏弱，但加工费偏低对价格有支撑，价格偏弱震荡；乙二醇供应预期增加，港口累库，成本偏弱，带动价格震荡偏弱。

（2）供应端，部分装置重启，产量回升。

截至11月12日，直纺涤短开工率84.6%（+0.9%），浙江取消限电政策，江苏仪征化纤计划11月8日减产2条产线，涉及产量250吨/天；福建金纶20万吨预计21日重启；江阴华宏11月18日重启，洛阳实华15万吨11月12-18日检修，新凤鸣200吨/日新装置预计中旬出料，厦门翔鹭全厂18万吨产能因环保11月16日起停车一个月。

（3）需求端，限电放松，下游开工率回升，刚需增加，但是订单未明显改善，压制短纤价格。

截至11月12日，涤纱开机率为68%（+2.0%），江浙地区开工率继续回升，河北地区因疫情开工较低。涤纱厂原料库存16.5（-2.2）天，继续消耗原料库存为主。

（4）库存端，工厂库存8.7天（+0.8天），由于装置重启，短纤工厂开工率回升，而工厂产销一般，使得库存继续回升。

交易策略

短纤供需略偏弱，且成本走弱，预计价格偏弱震荡，建议偏空对待，下方关注6700支撑，关注成本走势和装置动态。