市场处于偏紧态势 原油小幅走高

研报正文

核心逻辑

原油价格周四在震荡交投中小幅走高，近期跌破80美元/桶的价格吸引了一些投资者逢低买盘，市场也在观望美国是否会配合中国释放战略原油储备的计划。鉴于全球经济受到通胀上升的拖累，主要原油消费国正试图压低价格。

IEA本周表示，随着全球产量回升，以及近几周海运原油量飙升，市场当前的一些紧张局面开始缓解，而相当部分分析者都认为很快会有战略储备的发放，问题只是发放时间点以及发放量，这些造成了近期油价上行空间较小。

操作建议

Brent75-85美元/桶，WTI73-83美元/桶区间操作。

风险因素

疫情发展、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯NordStreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。

背景分析

近期供应增量变数增加，除去市场对战略原油储备发放的担忧外，伊朗还将在月底重新开启核协议谈判，如果谈判顺利，明年的供应将会超预期增加。

目前天然气短缺造成的外溢能源替代需求仍然是主逻辑。目前NordStreamⅡ管道已经开始进行试运营，需要关注之后正式运行的时间和运量。外加美国天然气出口近期小幅增加，之后天然气站出口项目运能的过会也需要持续关注。

不过短期来看，OPEC+原计划增产使得市场仍处于偏紧态势，现货买兴中亚洲买兴仍然较为强势。