美联储强化加息预期 金银主力震荡运行

研报正文

黄金：TAPER落地，短期回升力度强

核心逻辑：

随着压制金价的TAPER预期落地，短期利空出尽反弹。

中期内存美国疫情尾部风险，美国通胀高企，美国债务问题担忧等存利多，且考虑到市场对美联储加息押注已深金价或已充分反应，金银或以中性偏多思路看待。

操作建议：

逢低试多。

风险因素：

疫情变数，美联储表态鸽派。

背景分析：

周五内盘黄金主力震荡，收报381.50元/克。伦敦金在1840美元/盎司关口震荡。TAPER靴子落地后金银回升幅度大，美国经济数据表现偏强、美联储官员强化市场加息预期，金银震荡。

美联储副主席克拉里达表示，在12月的会议上讨论加速缩债很可能是合适的。他认为，通胀仍然存在上行风险，未来的美国联邦公开市场委员会（FOMC）可能会重新审视美联储2%的通胀目标。

美联储沃勒称其倾向于在就业增长和通胀飙升的情况下更快地缩债。他的偏好是加快缩减购债进程，如果在1月份将缩减购债的速度加快，美联储将在4月初完成缩债，这样就能最早在2022年第二季度加息。

继伊丽莎白·沃伦之后，美国两位进步派民主党参议员也表示，他们反对提名美联储主席鲍威尔连任，因其认为鲍威尔对于解决日益增长的气候风险无法给出坚定承诺。

美元指数震荡走高，欧盘中扩大涨幅，美盘中一度涨超20点，最终收涨0.57%，报96.066。美国10年期国债收益率走势低迷，最终收报1.548%。

白银：金价上行，白银获支撑

核心逻辑：

黄金反弹动力回升对银价支撑增强。从金银比看当前白银估值中性。

长期来看，需要注意明年美国疫情变化、美联储货币政策变化可能中长期通胀预期减弱，宜逢低多金银比。

操作建议：

逢低试多。

风险因素：

疫情变数，美联储表态鸽派。

背景分析：

周五内盘白银主力震荡，夜盘收报5058元/千克。伦敦银在24.5美元/盎司关口震荡。

前期金价走高支撑白银，美联储强化加息预期，10年期TIPS隐含盈亏平衡通胀率近期自高位2.7%稍有回落至2.6%，白银有所调整。

美国总统拜登规模庞大的社会支出及税改法案于当地时间上周五在众议院获得通过，不过法案在参议院的命运仍然未卜。预计民主党参议员在投票前可能会要求对法案作出重大调整，参议院表决可能在12月进行。

据CNBC19日消息，美国疾控中心（CDC）的独立疫苗科学家小组一致支持向所有美国成年人提供辉瑞和莫德纳的新冠疫苗加强针。

据马西拉电视台报道，胡塞武装发言人叶海亚·萨里阿发表声明，作为对沙特主导的多国联军在也门军事行动的回应，该武装使用无人机袭击了沙特境内海米斯穆谢特市的哈立德国王空军基地、吉达市的国际机场和沙特阿美公司的炼油厂等多个目标。