原油买兴情绪弱化 油价跌破80美元大关

研报正文

核心逻辑

周五油价跌破80美元大关，最新的CFTC持仓数据显示，截至16日，对Brent和WTI的净多持仓量已经降低至12周以来的新低。同时对柴油的持仓也降至8周以来的新低，这也反映出目前市场对于成品油利润回调以及原油买兴的情绪弱化。

而上周美国总统拜登致信联邦贸易委员会（FTC），称越来越多的证据表明美国石油和天然气公司存在反消费者行为，并呼吁联邦贸易委员会深入调查市场上可能存在的非法操作，这也让市场看到更多美国致力于解决通胀的手段，市场对原油价格上行态度较为悲观。油价短期内将偏弱势震荡态势。

操作建议

Brent75-85美元/桶，WTI73-83美元/桶区间操作。

风险因素

疫情发展、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯NordStreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。

背景分析

近期供应增量变数增加，除去市场对战略原油储备发放的担忧外，伊朗还将在月底重新开启核协议谈判，如果谈判顺利，明年的供应将会超预期增加。

目前天然气短缺造成的外溢能源替代需求仍然是主逻辑。目前NordStreamⅡ管道已经开始进行试运营，需要关注之后正式运行的时间和运量。外加美国天然气出口近期小幅增加，之后天然气站出口项目运能的过会也需要持续关注。

不过短期来看，OPEC+原计划增产使得市场仍处于偏紧态势，现货买兴中亚洲买兴仍然较为强势。

市场情况

Brent主力收于78.89美元/桶，前收81.24美元/桶，WTI主力收于76.1美元/桶，前收79.01美元/桶。

Oman主力收于77.95美元/桶，前收80.20美元/桶，SC主力收于503.9元/桶，前收513.5元/桶。

现货市场：

北海现货市场，对DatedBrent，Forties贴水0.25美元/桶，周增加0.3美元/桶，Ekofisk贴水1.25美元/桶不变，CPC贴水-0.55美元/桶不变，Urals贴水-1.7美元/桶不变，周下降0.4美元/桶，Cabinda贴水为0.4，周内上升0.3美元/桶，Forcados贴水0.65美元/桶保持不变，ESPO贴水5.4美元/桶保持不变。