商家采购信心不足 棉花棉纱高位震荡

研报正文

行情复盘

11月15日至19日，郑棉主力合约涨1.75%，报21745。棉纱主力合约涨2.38%，报29725。

棉花棉纱短期高位震荡，收购价短期持续下降，部分降至9.5元以下，折合皮棉成本在22000附近，期货略贴水。短期密切关注收购价格变动。

棉花&棉纱现货市场

基本面动态

1、现货及基差数据

截止至2021年11月20日，新疆地区棉花现货价格23090.00元/吨，较上一交易日0元/吨。新疆地区棉花基差1,345.00元/吨，环比增加95.00元/吨。

2、仓单数据

截止至2021年11月20日，交易所棉花期货注册仓单3,430.0000张。

3、替代品比价关系

重要资讯

据交易市场，截至18日新疆皮棉累计加工总量273.71万吨，同比减9%。其中自治区减7%，兵团减12%。当日增量6.81万吨。

据海关数据，10月我国棉花进口量6万吨，环比减1万吨，同比减15万吨。2021年累计进口191万吨，同比增19.0%。棉纱市场平稳，但个别品种仍有下调态势。

32S、40S紧密纺高配、40S精梳紧密纺等成交稍好。贸易商反映虽部分春季订单已下达，但还需储备一些春夏订单用纱。商家不敢大量采购，对于后市信心不足。

交易策略

棉花短期震荡难改，棉花棉纱观望。

期权方面，波动率持续回落，近期以做空波动率策略为主。