基本面略显矛盾 关注螺纹、热卷超跌反弹机会

研报正文

核心逻辑

今日，国内建筑钢材市场小幅上涨，市场成交量有所回落，全国建筑钢材成交量18.18万吨，环比回落3.8万吨；热卷价格也小幅反弹，且涨幅大于螺纹。

目前基本面方面略显矛盾，一方面，成本下移预期依然存在，焦炭现货价格开始第七轮提降，铁矿石价格整体延续弱势。另一方面，价格连续暴跌之后，市场抄底需求有所增强，且11月下旬到12月冬储需求也会逐步启动。

同时，国家对于房地产政策的边际放松迹象日益明显，银行对于地产贷款的投放力度有所加大。

而供应端环保等政策性限产在冬季有趋严态势，高炉日均铁水产量和5大品种钢材产量均有所下滑。

同时，随着钢厂利润收窄，钢厂自主性减产、检修力度也有所加大。

操作建议

螺纹、热卷以震荡偏弱思路对待，关注超跌反弹机会。

风险因素

需求恢复低于预期。

背景分析

11月22日，上海、杭州、南京等24城市螺纹钢价格上涨10-110元/吨；杭州、南京、济南等21城市4.75MM热卷价格上涨10-60元/吨。

重要事项：

据国家统计局数据显示，2021年10月份全国铁矿石原矿产量8012.75万吨，环比减少5.4%，同比下降2.8%；1-10月份累计铁矿石产量82311.14万吨，同比增长11.5%。