供需偏弱PTA承压 成本端企稳乙二醇低位反弹

研报正文

市场关注点

1、江浙涤丝昨日产销局部促销放量，至下午3点半附近平均估算在7成左右，江浙几家工厂产销在180%、45%、100%、10%、35%、20%、85%、50%、75%、70%、200%、0%、100%、75%、20%、30%、100%、150%、70%、20%、20%、30%、10%、400%、35%、95%。

2、直纺涤短昨日产销清淡，平均30%，部分工厂产销：20%，60%，10%，10%，20%，50%，15%，30%。

3、陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇新装置（顺利产出合格品。4、安徽一套30万吨/年的合成气制MEG装置近日政策影响停车。

观点

基本面来看，PTA供应端，短期恒力3号线220万吨产能及四川能投100万吨产能将恢复，将进一步提升装置开工率，但目前加工费低位，12月百宏、英力士、亚东石化及逸盛等装置检修兑现概率较大，且不排除计划外装置检修可能。

MEG供应端，陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇新装置昨日重启，安徽一套30万吨/年的合成气制MEG装置近日政策影响停车。

综合而言，PTA方面，供需面看，短期装置重启，负荷偏高，供需仍偏弱，延续累库，叠加原油高位承压，PTA承压，不过加工费低位，估值偏低，后期装置检修兑现概率较大，下方存支撑。

MEG方面，成本端煤价有所企稳，以及港口库存低位，基差偏强，MEG低位反弹，不过煤制开工回升，供应忧虑仍在，或限制反弹高度，短期偏震荡偏强对待。