悲观情绪释放 焦煤存阶段性向上修复预期

研报正文

逻辑

昨日，焦煤现货偏弱运行，甘其毛都蒙煤1850元/吨（-50），山西焦煤价格也下跌。受钢厂复产预期影响，昨天焦煤期价震荡反弹。

从供需来看，过度累库后，焦煤产量被动下降；疫情影响减弱后，蒙煤通关小幅回升；而需求方面，下游焦化厂、钢厂限产较多，低库存下采购谨慎。

近日焦煤受煤炭政策影响较大，保供升级、煤炭限价、下游需求偏弱影响下，焦煤现货有补跌空间。

期货受政策预期影响，悲观情绪释放后，阶段性向上修复预期，整体保持震荡调整运行，波动较大。

操作建议：区间操作。

风险因素：煤矿增产、进口放松（下行风险）；进口限制常态，需求超预期（上行风险）。

行情图解